1. Tarifs actuels (APY fourni par l'USDC, référence – vérifier en direct avant d'agir)
Sources des tarifs en direct : Aavescan, DéfiRate, vaults.pour info, Rendements DefiLlama.
2. Décision de changement
3. Répartition diversifiée (rendement mixte vs 100 % meilleur / 100 % pire)
| Scénario | APY mixte | Rendement annuel |
|---|---|---|
| Votre partage | — | — |
| 100% dans le protocole le plus rémunérateur | — | — |
| 100% dans le protocole le moins rémunérateur | — | — |
Comment ça marche
Le décision de changement compare le gain annuel en dollars résultant du déplacement de votre capital vers un protocole plus rémunérateur par rapport à un coût unique du gaz. Le gain annuel correspond à votre capital multiplié par l'écart de taux entre les deux protocoles (APY de destination moins APY d'origine) ; diviser cela par 365 vous donne un gain quotidien en dollars. Le seuil de rentabilité correspond simplement au coût du gaz divisé par ce gain quotidien – le nombre de jours dont vous avez besoin pour rester dans le nouveau protocole avant que le changement ne soit amorti. Si le tarif de destination n'est pas supérieur au tarif d'origine, il n'y a aucun gain quotidien pour compenser le coût du gaz, de sorte que le changement n'atteint jamais le seuil de rentabilité. Le répartition diversifiée La section prend le pourcentage que vous saisissez entre Aave, Compound et Morpho (normalisé à 100 % si vos chiffres ne s'additionnent pas déjà) et calcule un APY mixte - une moyenne pondérée des trois taux par leurs poids de répartition - puis montre cela par rapport à deux points de référence : ce que vous gagneriez en mettant 100 % dans le protocole le plus rémunérateur et ce que vous gagneriez en mettant 100 % dans celui le moins rémunérateur. L’écart entre votre rendement mixte et le meilleur scénario correspond au coût explicite en dollars de la répartition de votre capital sur plusieurs protocoles au lieu de sa concentration.
Lire les chiffres
Avec les valeurs par défaut – Aave 5,9 %, Composé 4,0 %, Morpho 6,8 % – le passage de 100 000 $ de Composé à Morpho gagne 100 000 × (6,8 % − 4,0 %) = 2 800 $ un an, ou environ 7,67 $ un jour. Pour un coût d'essence de 15 $, le seuil de rentabilité est de 15 ÷ 7,67 ≈ 1,96 jours, appelez cela environ 2 jours — à cette taille de capital, le gaz est essentiellement une erreur d'arrondi et le changement est proche de l'argent gratuit. Maintenant, activez exactement le même commutateur de taux. 1 000 $ au lieu de cela : le gain annuel tombe à 28 $, soit environ 0,077 $ par jour, et le même coût d'essence de 15 $ prend désormais 15 ÷ 0,077 ≈ 195,6 jours - à propos 6,4 mois - pour se payer lui-même. C'est l'idée centrale du calculateur de changement : le calcul du seuil de rentabilité s'adapte entièrement à votre capital, et non à l'écart de taux uniquement, donc une amélioration des taux de 2,8 points qui est une évidence à 100 000 $ peut à peine valoir la peine à 1 000 $, à moins que vous ne soyez sûr que vous occuperez cette position pendant plus de six mois. Pour la répartition diversifiée, 40 % Aave / 20 % Composé / 40 % Morpho sur 100 000 $ se mélange à (40×5,9 + 20×4,0 + 40×6,8) ÷ 100 = 5,88% APY, ou 5 880 $ un an - contre 6 800 $ si vous mettiez tout dans Morpho seul (le meilleur payeur) et 4 000 $ si vous mettiez tout dans Compound (le pire payeur). La diversification coûte ici 6 800 $ − 5 880 $ = 920 $ par an par rapport à la recherche du meilleur taux unique. C'est un coût réel et quantifiable, mais cela vous rapporte quelque chose : vos fonds ne sont pas entièrement exposés aux bugs d'un contrat intelligent, aux échecs d'Oracle ou, dans le cas de Morpho, aux décisions de risque d'un conservateur. La question de savoir si 920 $ par an vaut cette protection est une question de jugement et non une erreur mathématique.
FAQ
Pourquoi Aave, Compound et Morpho paient-ils des tarifs de fourniture si différents pour le même actif ?
Chaque protocole évalue son taux d'approvisionnement en fonction d'une courbe d'utilisation et d'un modèle de risque différents, de sorte qu'un USDC identique déposé à trois endroits rapporte rarement le même rendement. Aave v3 et Compound v3 utilisent des marchés regroupés où l'APY d'offre est dérivé algorithmiquement de la part du pool actuellement empruntée : plus le pool est utilisé, plus le taux payé aux fournisseurs est élevé, mais la courbe, le facteur de réserve et le point de repli diffèrent entre les deux protocoles, même pour le même actif. Morpho Blue fonctionne différemment : il s'agit d'une couche de base sur laquelle les conservateurs construisent des coffres-forts "MetaMorpho" sans autorisation qui acheminent les dépôts vers des marchés triés sur le volet et gèrent activement les paramètres de risque tels que les facteurs de garantie et les choix oracles. Parce qu'un conservateur effectue un travail actif – choisir les marchés sur lesquels prêter, surveiller les risques, rééquilibrer – les coffres Morpho peuvent payer un taux global sensiblement plus élevé qu'un pool passif Aave ou composé, mais les conservateurs facturent généralement une commission de performance de 5 à 15 % sur le rendement généré. Même après ces frais, le taux net reste souvent plus élevé que l'alternative passive, mais cela signifie également que vous faites confiance au jugement d'un conservateur, et pas seulement au code d'un protocole.
Quand le changement de protocole vaut-il réellement le coût du gaz ?
Cela dépend presque entièrement de la taille de votre capital par rapport au coût fixe du gaz, car le calcul du seuil de rentabilité est le coût du gaz divisé par le gain quotidien, et le gain quotidien s'adapte au capital, alors que le coût du gaz ne le fait généralement pas. Prenons une amélioration du taux de 2,8 points de pourcentage (disons passer d'un APY d'approvisionnement de 4 % à 6,8 %) avec un coût de gaz fixe de 15 $ pour retirer et redéposer : sur 100 000 $ de capital, le rendement supplémentaire est d'environ 7,67 $ par jour, vous atteignez donc le seuil de rentabilité en moins de 2 jours — le changement est essentiellement de l'argent gratuit au-delà de ce point. Sur 1 000 $ de capital, la même amélioration de 2,8 points ne représente qu'environ 8 cents par jour, donc le même coût d'essence de 15 $ prend environ 196 jours, soit environ 6,4 mois, pour s'amortir. C'est le mécanisme de base qui mérite d'être internalisé : la recherche de taux est évidente pour les gros dépôts et peut être un échec, voire pire pour les petits, car le coût du gaz est fixe, mais votre gain en dollars provenant d'un écart de taux varie en fonction du capital que vous déplacez.
La diversification sur les trois protocoles est-elle toujours plus intelligente que la recherche du meilleur taux unique ?
Oui, et la raison n’a rien à voir avec la maximisation du rendement – il s’agit d’une question de protocole et de risque lié aux contrats intelligents. Placer 100 % d'un dépôt dans le protocole qui rapporte actuellement le taux le plus élevé concentre votre exposition au code de ce protocole, aux dépendances d'Oracle, au risque de clé d'administration et, dans le cas de Morpho, au jugement d'un conservateur spécifique. La répartition du capital entre Aave, Compound et Morpho signifie qu'un bug, un exploit, un échec d'Oracle ou une mauvaise décision du conservateur dans l'un d'entre eux n'affecte qu'une fraction de vos fonds plutôt que la totalité. L'APY mixte d'une répartition diversifiée sera presque toujours inférieur à ce que vous gagneriez à 100 % dans le protocole unique le plus rémunérateur - c'est le coût explicite de la diversification, et cela vaut la peine de le quantifier plutôt que de l'ignorer, mais un rendement mixte inférieur en échange d'un risque extrême considérablement réduit est un compromis légitime et courant de style institutionnel, pas automatiquement une erreur.
À quelle fréquence ces taux changent-ils et pourquoi les données par défaut ne sont-elles pas disponibles ?
Les taux d'approvisionnement DeFi sur Aave et Compound sont recalculés en permanence à mesure que l'utilisation change à chaque dépôt, retrait et remboursement de prêt en chaîne, de sorte que l'APY que vous voyez peut évoluer de manière significative en une seule journée, en particulier pendant les périodes de forte demande d'emprunt. Les taux des coffres-forts Morpho changent à mesure que les conservateurs rééquilibrent les allocations et que les marchés sous-jacents sur lesquels ils prêtent voient leur utilisation varier. Étant donné que cette calculatrice fonctionne entièrement dans votre navigateur, sans serveur ni flux de données en direct, les taux par défaut affichés sont des points de référence capturés autour de la date de vérification indiquée, et non un flux en temps réel. Ils existent pour que vous puissiez voir comment l'outil fonctionne et à peu près où les taux se sont récemment situés, mais vous devez toujours les remplacer par les chiffres actuels avant de prendre une vraie décision. Pour les taux en direct, consultez les tableaux de bord comme DefiLlama, Aavescan, DefiRate ou vaults.fyi, ou la propre application du protocole, immédiatement avant de transférer des fonds.
Vous ne savez pas de quel outil de prêt vous avez besoin ? Le Calculateur de modèle de taux de prêt DeFi visualise comment le modèle de repli d'un protocole unique déplace l'APY d'emprunt/fourniture à mesure que l'utilisation change — utilisez-le pour comprendre la mécanique des taux sur un marché. Le Comparateur centralisé de prêteurs de crypto-monnaie compare les prêteurs dépositaires comme Nexo, Ledn et YouHodler sur le LTV et le risque de liquidation des prêts adossés à la BTC – une catégorie de produits centralisée complètement différente. Ce calculateur est celui à utiliser lorsque vous détenez déjà un actif en chaîne et que vous souhaitez comparer directement Aave, Compound et Morpho les uns aux autres, décider si le passage entre eux en vaut la peine ou évaluer la diversification entre les trois.