Calculateur de billets structurés Sharkfin

Sharkfin vs détenir la pièce – dans toute la gamme

Le même principal au moment du règlement. Le sharkfin restitue le principal plus son coupon ; détenir les marques de pièces sur le marché. Regardez la ligne à élimination directe : un tick franchit la barrière et le coupon boosté s'effondre au sol tandis que le spot maintient le rallye.

Vous vendez la queue pour acheter le sol

Un aileron de requin ressemble à de l'argent gratuit – capital protégé, titre APR bien au-dessus d'un compte d'épargne – jusqu'à ce que vous voyiez ce que vous avez échangé. Le coupon boosté est financé en abandonnant le rallye : plus le prix monte loin, plus vous auriez gagné en détenant la pièce, et au-delà de la barrière à élimination directe, vous recevez un taux plancher qu'un coffre-fort de pièces stables battrait. C'est toute la forme du produit, une nageoire qui grimpe puis tombe d'une falaise, et qui rapporte le mieux exactement sur le marché que la plupart des gens trouvent ennuyeux : une légère dérive qui ne déclenche jamais la barrière. Le chiffre qui surprend les gens est le coupon en dollars : un TAEG majoré de 22 % sur une note à 30 jours est réel, mais annualisé sur un mois, il ne représente qu'une fraction de ce qu'un mouvement au comptant de 10 % aurait rapporté, donc une comparaison honnête va toujours à l'encontre de la détention de l'actif et de la détention de liquidités à un taux fixe. Utilisez-le lorsque vous souhaitez réellement une protection contre les baisses et attendez-vous au calme, pas lorsque vous êtes discrètement optimiste et en quête de rendement. Modélisez une version recto-verso de la même idée avec le calculateur de double investissement, comparez-le à l'écriture d'appels sur une pièce que vous possédez avec le calculateur d'appel couvert, et vérifiez l'alternative à rendement ordinaire avec le calculateur de risque de coffre-fort stablecoin.

Les mathématiques

Supposons que l'évolution du prix au moment du règlement soit x (pourcentage de l'entrée) et la barrière défonçable soit K. Pour un aileron de requin haussier, le taux du coupon est le plancher f quand le prix n'augmente pas (x ≤ 0) ou quand il assomme (x ≥K), et entre les deux, il rampe linéairement du sol au maximum M: TAEG = f + (M − f) · x ÷ K pour 0 < x < K. Le coupon payé est annualisé sur la durée D: coupon = principal · TAEG ÷ 100 · D ÷ 365, et le principal lui-même est intégralement restitué, de sorte que le bénéfice du billet n'est que le coupon.

Tenir la pièce à la place revient principal · x ÷ 100 — le mouvement complet de la valeur de marché, à la hausse ou à la baisse. L'aileron de requin bat le spot chaque fois que le coupon dépasse ce mouvement, ce qui est toujours vrai lorsque x est négatif (le spot perd, le billet paie toujours) et échoue une fois que le rallye est suffisamment important pour que le gain du spot efface le coupon plafonné. Ce modèle suppose une protection complète du capital, une rampe de boost linéaire et un knock-out européen (règlement uniquement) ; les produits réels peuvent utiliser des barrières continues, une protection partielle ou différentes formes de rampes, et tous comportent un risque de plate-forme et de contrepartie ainsi que le coût d'opportunité du capital bloqué. Considérez le résultat comme le gain prévu par la structure, et non comme une promesse de solvabilité de la bourse.