決済価格全体でのペイオフ
各行は有効期限時の可能な価格です。 2 つの損益分岐点内では、蝶は借方よりも多くの利益を返します。真ん中のストライクで最も多くの利益が得られます。外側のストライクまたはそれを超えると、借方全体が失われます。行はゾーンごとに影が付けられ、中央のストライクピークと損益分岐点がマークされます。
| 有効期限時の価格 | 動く | 損益 ($) | ゾーン |
|---|
価格がどこにも行かないという安っぽい賭け
バタフライとは、数字と日付がわかっていて、市場はそのままでいるだろうと考えたときに行う取引のことです。目標値を下回るコールを買い、目標値で 2 つ売り、上で 1 つを購入します。売られた 2 つの契約で購入した 2 つの契約のほとんどが支払われるため、全体の費用は少額の借方であり、損失できるのはその借方だけです。価格が満了時に中間ストライクを固定した場合、その構造には翼幅全体の価値があり、差額を維持できます。これが、リスクに対する報酬の 3 対 5 対 1 の由来です。そのレバレッジの価格は狭い目標です。 2 つの損益分岐点は外側のストライキのすぐ内側にあり、何かを生み出すには価格がその間で終了する必要があります。ペイオフマルチプルが大きい場合でも、バタフライで利益が得られる確率が通常低いのはこのためです。正直な見方は、並べて読むことです。バンド内に着陸する確率が 30% である 5 対 1 のバタフライは、優れた期待値の賭けになる可能性がありますが、同じオッズを持つ 2 対 1 のバタフライはそうではありません。代わりに、大きな動きを期待する場合は、 ストラドル電卓 はこの取引の鏡像です。ピンに対して支払うのではなく、一定の範囲でプレミアムを集めたい場合は、定義されたリスクの価格を設定します アイアンコンドル;有効期限が切れる前にバタフライの値を移動するデルタとシータを確認するには、 オプションギリシャ語電卓.
数学
真ん中のストライクを次のように書きます K、翼の幅は次のようになります W (つまり、下限ストライクは K−W そして上は K+W)、純借方は次のようになります。 D。最大損失は借方です。 D、価格がいずれかの外側ストライクまたはそれを超えて終了したときに取得されます。最大利益はちょうど中間ストライクの満期に達し、次の値と等しくなります。 W − D。の 報酬対リスクの比率 したがって (W − D) ÷ D。 2つの損益分岐点は、 K − W + D マイナス面と K + W − D 上向きに。決済価格がそれらの間で一致した場合にのみ利益が得られます。
和解価格で全額返済 S テントです: 以下 K−W 以上 K+W それはです −D;下段と中段の間では次のように上昇します。 (S − (K−W)) − D;中間と上部の間では次のようになります。 ((K+W) − S) − D。の 利益の確率 チャンスです S 損益分岐点内で終了します。この計算機は対数正規移動からそれを推定します。1 標準偏差の広がりは次のとおりです。 σ腹筋 = S · 体積 · √(日 ÷ 365)、確率は Φ((BEこんにちは − S) ÷ σ腹筋) − Φ((BEやあ − S) ÷ σ腹筋)、 どこ Φ は通常の CDF です。これは、ドリフト、キャリーのコスト、早期の割り当て、および満了前のポジションには見返りではなくマークの価値があるという事実を無視しているため、確率を決済保証ではなく計画の見積もりとして扱います。