Resumo de faixa e taxas
Escada de preços de bin
Preço(i) = Preço Ativo × (1 + Etapa do Bin ÷ 10000)^i — mostrado para os bins mais próximos do bin ativo.
| Deslocamento do compartimento | Preço do depósito | % de ativo |
|---|
Como funciona
AMMs clássicos como o Uniswap v2 distribuem liquidez por toda uma curva de preços contínua, de modo que a maior parte fica longe do preço atual, sem ganhar nada. O DLMM da Meteora, em vez disso, divide o eixo de preços em discretos caixas, cada um negociando a um preço fixo com zero derrapagem dentro dele, semelhante em espírito a uma carteira de pedidos com limite. A lacuna entre caixas adjacentes é o etapa do depósito, definido em pontos base quando o pool é criado (os valores comuns vão de 1 bps para pares de stablecoin a mais de 100 bps para pares voláteis), e o preço de cada compartimento é composto pelo compartimento ativo: Preço(i) = ActivePrice × (1 + binStep/10000)^i. Depositar em N caixas em cada lado da caixa ativa concentra seu capital em uma faixa que ganha taxas de negociação apenas enquanto o preço de mercado permanece dentro dela – no momento em que o preço cruza sua caixa mais externa, esse lado da sua liquidez se converte totalmente em um ativo e para de ganhar até que o preço entre novamente na faixa. As taxas em si são divididas em duas partes: uma taxa base fixa definida pelo pool, mais uma taxa dinâmica que aumenta automaticamente quando a caixa ativa se move rapidamente por muitas caixas (alta volatilidade percebida), de modo que os LPs são compensados mais durante condições agitadas e menos durante condições calmas.
Lendo os números
Nos padrões - preço ativo de $ 150, uma etapa de compartimento de 20 pontos base (0,20%) e 10 compartimentos depositados em cada lado - o compartimento diretamente acima dos preços ativos em $ 150 × 1,002 = $ 150,30, e a borda superior do intervalo chega a $ 150 × 1,002¹⁰ ≈ $ 153,03 enquanto a borda inferior chega a $ 150 × 1.002⁻¹⁰ ≈ $ 147,03, uma largura total de faixa de cerca de 4,0% do preço atual. Como a etapa do compartimento é composta, seriam necessários aproximadamente ln(2) ÷ ln(1,002) ≈ 347 compartimentos de um lado antes que o preço pudesse dobrar dentro da escada - um lembrete de que a contagem do compartimento e a faixa de preço não são lineares quando você empilha muitos degraus. Do lado das taxas, um pool faturando $ 500.000 em volume de 24 horas contra $ 200.000 de sua liquidez dentro da faixa, a uma taxa de taxa combinada de 0,20%, projeta (500.000 × 0,002 × 365) ÷ 200.000 ≈ 182,5% anualizado - mas esse número só se mantém enquanto o preço continuar sendo negociado por meio de seu Banda de 20 compartimentos; o volume que acontece acima ou abaixo de sua faixa não contribui em nada para isso, e é por isso que os rendimentos realizados do DLMM tendem a ficar bem abaixo das projeções principais dentro da faixa ao longo de um ano inteiro.