ROE — это число, соответствующее вашему кошельку
Когда позиция отображается +50% на бирже после того, как монета переместилась на 5%, вот рентабельность капитала: прибыль, деленная на внесенную вами маржу, а не на размер позиции. Кредитное плечо — это множитель: при 10-кратном движении цены на 5% рентабельность капитала составляет 50%, при 25-кратном — 125%, и те же математические расчеты выполняются в обратном порядке при движении вниз. Вот почему ROE является честным показателем сделки с кредитным плечом: это процент, который ваш залог фактически получил или потерял, и именно он попадает в ваш кошелек. Необработанное движение цены говорит вам, что сделал актив; ROE расскажет вам, что ты делал.
Загвоздка в том, что комиссии также зависят от кредитного плеча. Им взимается плата за условный — ваша маржа умножается на кредитное плечо — поэтому комиссия в обе стороны в размере 0,11% стоит 0,11% от 10-кратной позиции, что составляет 1,1% от вашей маржи еще до начала сделки. Увеличьте ставку до 50x, и та же комиссия составит 5,5% от маржи, ушедшей при входе, плюс любое финансирование, пока вы ее удерживаете. Этот калькулятор рассчитывает комиссию за открытие и закрытие, а также финансирование против валовой рентабельности собственного капитала, поэтому цифра, которую вы читаете, остается на вашем балансе. Перепроверьте долларовую прибыль с Калькулятор прибылей и убытков, посмотрите сколько съедает одна только плата с калькулятор комиссиии определите цену, необходимую для целевой рентабельности капитала, с помощью Калькулятор целевой цены выхода.
Как его использовать
1. Выбирайте длинный или короткий.
2. Введите цену входа и выхода, вашу маржу и кредитное плечо.
3. Добавьте комиссию за поездку туда и обратно (стоимость поездки туда и обратно для тейкера часто составляет ~0,07–0,12%) и любое уплаченное вами финансирование.
4. Прочтите свою чистую рентабельность капитала и прибыль; Таблица показывает, как кредитное плечо изменило бы рентабельность собственного капитала при том же движении.
Распространенные ошибки
Путаница ROE с движением цены. ROE в 50% не означает, что монета выросла на 50% — она выросла на 5% в 10 раз. Игнорирование комиссий при высоком кредитном плече. При 50x комиссии и финансирование могут поглотить значительную часть маржи; выигрышное ценовое движение все равно может привести к проигрышу ROE. Чтение ROE без риска. ROE в 125% при коэффициенте 25x сопровождался ликвидацией примерно в 3–4% — высокая рентабельность капитала и высокий риск разорения — это одна и та же монета. Сравнение рентабельности капитала при различных кредитных плечах. ROE имеет смысл только рядом с рычагом, который его создал; всегда цитируйте оба.
Часто задаваемые вопросы
ROE — это то же самое, что ROI? Не с рычагом воздействия. ROI обычно измеряется по полной позиции или общей сумме инвестиций; ROE измеряется на марже, которую вы вложили. Движение на 5% — это 5% рентабельности инвестиций в номинальном выражении, но 50% рентабельности инвестиций при 10x.
Почему мой ROE ниже, чем кредитное плечо × движение цены? Гонорары и финансирование. Оба взимаются за счет условного кредитного плеча, поэтому они снимают фиксированный процент с верхней части до и после перемещения — тем больше, чем выше ваше кредитное плечо.
Может ли ROE превысить 100%? Легко — в любой момент кредитное плечо × движение цены превышает 100%. Изменение на 5% при коэффициенте 25x составляет 125% ROE. Обратной стороной является то, что до ликвидации осталось всего несколько процентов, поэтому трехзначная рентабельность капитала всегда идет рядом с риском банкротства.