Nettoraten, da sich die Dex-Handelsgebühr APY ändert
Gleiche Sicherheiten, Schulden und Basiszinssätze – wodurch sich die Handelsgebühr des Pools (APY) von 0 % auf 10 % erhöht. Beobachten Sie, wie die Nettoverschuldungskosten den Nullpunkt überschreiten.
| Handelsgebühr APY | Netto-Sicherheiten APY | Nettoverschuldung APY (Kosten) | Netto-APY auf Eigenkapital |
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Warum „für Kredite bezahlt werden“ ein realer, dokumentierter Zustand ist
Auf einem Standard-Geldmarkt (Aave, Compound) kosten Sie Ihre Schulden immer nur den Kreditzins – es gibt keinen Mechanismus, der etwas anderes tun könnte. Durch Smart Debt von Fluid wird die Schuldenposition selbst zu einer LP-Aktie in einem Fluid-DEX-Pool, sodass sie während der gesamten Laufzeit eine echte Kürzung des Swap-Volumens erhält. Fluids eigene Materialien beschreiben Kreditzinsen, die üblicherweise im Bereich von 3 bis 5 % liegen, während einige Kreditnehmer in Zeiten mit hohem Volumen tatsächlich nahezu 0 % zahlen oder dafür bezahlt werden, Schulden zu halten – weil die Einnahmenposition aus Handelsgebühren groß genug ist, um das Nettozeichen umzudrehen. Sehen Gebührenrechner für Uniswap v4-Hooks für die Mechanismen, wie der Handelsgebührensatz eines Pools selbst festgelegt wird.
Die Mathematik hinter Smart Debt und Smart Collateral
Die Fluid-Architektur (die „Liquiditätsschicht“ plus „Fluid DEX“) ermöglicht es einer einzelnen LP-Position, doppelte Aufgaben zu erfüllen. A Intelligente Sicherheiten Bei der Position handelt es sich um eine DEX LP-Aktie, die als Sicherheit hinterlegt ist: Sie verdient weiterhin Handelsgebühren aus Swaps, die über diesen Pool geleitet werden, und besichert gleichzeitig einen Kredit, sodass ihre effektive Nettorendite beträgt net_collateral_APY = base_supply_APY + trading_fee_APY – streng additiv, da Sicherheiten immer nur erwirtschaften. A Intelligente Schulden Position wendet den gleichen Mechanismus auf die Kreditseite an: Ihre Schulden werden ebenfalls in eine LP-Aktie umgewandelt, sodass die damit erzielten Gebühren direkt mit dem verrechnet werden, was Sie schulden, also geben net_debt_APY = base_borrow_APY − trading_fee_APY. Im Gegensatz zur Sicherheitenseite kann dies negativ werden – sobald die Tradingfee_APY den Base_borrow_APY übersteigt, wird der Kreditnehmer bezahlt und nicht belastet.
Wenn man beide Seiten zusammennimmt, beträgt die Gesamtrendite Ihres tatsächlichen Eigenkapitals (Sicherheiten abzüglich Schulden). net_equity_APY = (collateral × net_collateral_APY − debt × net_debt_APY) / (collateral − debt). Bei einer Sicherheit von 10.000 USD, einer Verschuldung von 6.000 USD, einem Basisangebotszinssatz von 3 %, einem Basiszinssatz für Kredite von 5 % und einer Poolhandelsgebühr von 4 % APY auf beiden Seiten beträgt der APY für die Nettosicherheit 3 % + 4 % = 7 %, der APY für die Nettoverschuldung 5 % − 4 % = 1 % und ein Eigenkapital von 4.000 USD ergibt (10.000 × 7 % − 6.000 × 1 %) = 640 $/Jahr, oder 16 % auf das Eigenkapital – im Vergleich zu pauschal 0 % an genau derselben Position, ohne dass die Smart-Funktion aktiviert ist (10.000 $ × 3 % − 6.000 $ × 5 % = 0 $). Diese 16-Punkte-Lücke ist ausschließlich auf die DEX-Gebührenebene zurückzuführen; Es kostet keine zusätzliche Hebelwirkung und bringt kein neues Liquidationsrisiko auf der Zinsseite mit sich (obwohl die LP-Aktie selbst wie jede DEX-Position ein normales Risiko vorübergehender Verluste aufweist).