Brutto- und Nettorisiko – und warum sie nicht das gleiche Risiko darstellen
Bruttoexposition ist die Summe der absoluten Größe jeder Position: Longs und Shorts addiert, Vorzeichen ignoriert. Die Antwort lautet: „Wie viel Kapital habe ich, um auf dem Markt zu arbeiten?“ und dafür werden Ihre Finanzierung und Gebühren berechnet. Nettoengagement ist Longs minus Shorts – es antwortet: „In welche Richtung setze ich tatsächlich und wie stark?“ Diese beiden Zahlen können sehr unterschiedlich sein. Ein 10.000-Dollar-Long und ein 10.000-Dollar-Short ergeben Ihnen 20.000 $ brutto Belichtung aber 0 $ netto: vollständig entfaltet, zeigt aber nirgendwo hin. Die Nettorichtung ist nicht dasselbe wie das Gesamtrisiko – Sie können eine flache Richtung haben, während Sie auf beiden Seiten immer noch ein hohes positionsspezifisches Risiko und ein Liquidationsrisiko tragen.
Netto-% des Eigenkapitals und die marktneutrale Idee
Wenn Sie das Nettoengagement durch das Eigenkapital Ihres Kontos dividieren, erfahren Sie, wie hoch Ihr Leverage ist gerichtet Wette ist. Das Nettoengagement entspricht Ihrem Eigenkapital 100 % Netto-Long – Eine Marktbewegung von 1 % bewegt Ihr Konto um etwa 1 %. Das Nettoengagement beträgt das Doppelte Ihres Eigenkapitals 200 % Netto-Long, unter Verwendung von Hebelwirkung, und eine Bewegung um 1 % bringt Sie um etwa 2 %. Wenn sich Long- und Short-Positionen ungefähr ausgleichen, liegt das Nettoengagement nahe Null und Sie sind es marktneutral: Ihr Gewinn und Verlust hängt dann davon ab, welche Positionen welche übertreffen, und nicht davon, ob der gesamte Markt steigt oder fällt. Das ist der Sinn und Zweck einer Paar- oder Korbabsicherung: Sie behalten den relativen Einsatz bei und blenden die Marktrichtung aus. Der Haken: Sie zahlen weiterhin die gesamten Fördermittel und Gebühren brutto Belichtung, daher ist Neutral nicht frei. Kombinieren Sie diese Lektüre mit dem Portfolio-Wärmerechner um zu sehen, wie viel Sie tatsächlich verlieren würden, wenn Stopps erreicht würden, und dimensionieren Sie jedes Bein mit dem Positionsgrößenrechner.
Wie man es benutzt
1. Geben Sie optional Ihr Kontokapital ein, damit das Tool das Nettoengagement als Prozentsatz ausdrücken kann.
2. Fügen Sie für jede offene Position eine Zeile hinzu – ihre fiktive Dollargröße und ob es sich um eine Long- oder Short-Position handelt.
3. Lesen Sie Ihr Brutto-Engagement, Ihr Netto-Engagement, den Netto-Prozentsatz des Eigenkapitals und das Long-Short-Verhältnis sowie ein einzeiliges Urteil darüber, in welche Richtung Ihr Buch tendiert. Neu in den Bedingungen? Beginnen Sie mit dem Lernzentrum.
FAQ
Was ist der Unterschied zwischen Brutto- und Netto-Engagement? Brutto sind Longs plus Shorts (absolute Größen) – das gesamte eingesetzte Kapital. Netto ist Longs minus Shorts – Ihre Richtungswette. Ein ausgewogenes Long-/Short-Buch kann ein großes Bruttoengagement, aber ein Nettoengagement von nahezu Null aufweisen.
Was sagt mir der Nettoprozentsatz des Eigenkapitals? Es geht darum, wie hoch die Hebelwirkung Ihrer direktionalen Wette ist. 100 % bedeutet, dass eine Marktbewegung von 1 % Ihr Konto um etwa 1 % bewegt; 200 % bedeutet etwa 2 %. Dies ist der schnellste Weg, sich dabei zu ertappen, dass man stärker in die richtige Richtung driftet, als man es eigentlich wollte.
Was ist marktneutral? Netto-Engagement nahe Null: Long- und Short-Positionen heben sich auf, sodass Ihr Ergebnis eher von der relativen Performance zwischen den Positionen als von der Gesamtrichtung des Marktes abhängt. Sie zahlen weiterhin Fördermittel und Gebühren für den vollen Bruttobetrag.