Ertragsstapel
Versicherungspool Verlustsimulation
Vollständige Panne
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Zwei Risiken, und sie sind nicht das gleiche
Die Rendite-Stapelung von Resupply und der Versicherungspool sind zwei völlig getrennte Mechanismen, die auf dasselbe Protokoll geschraubt sind, und ihre Verschmelzung ist der häufigste Fehler. Der Yield-Stack ist ein -Satz risiko: Sie leihen sich reUSD gegen Sicherheiten, die bereits Rendite erzielen, und Ihre Nettorendite hängt ganz davon ab, ob die Spanne zwischen dem, was Sie verdienen (Basissicherheitenrendite + Umschichtungsrendite), das übertrifft, was Sie zahlen (der reUSD-Kreditzinssatz). Dieser Spread kann negativ ausfallen — eine Überfinanzierung in eine Umschichtung mit niedriger Rendite kann Sie schlechter stellen, als die Sicherheiten einfach unverschuldet zu halten.
Der Versicherungspool ist ein ganz anderer Heck risiko: Es ist das Erstverlustkapital, das Forderungsausfälle absorbiert, wenn einer der von Resupply genehmigten Curve Lend- oder Fraxlend-Sicherheitenmärkte einen Kreditnehmerausfall nicht vollständig abdecken kann. Sie tragen dieses Risiko nur, wenn Sie reUSD oder RSUP aktiv in den Versicherungspool für seine Rendite investieren — ein einfacher reUSD-Kreditnehmer, der nie einsetzt, ist diesem Risiko nicht direkt ausgesetzt, aber die Gesamtsolvabilität des Protokolls hängt immer noch davon ab, dass der Pool im Verhältnis zu den Sicherheitenmärkten, die er sichert, groß genug ist.
Einlösungsobergrenzen sind eine dritte, separate Einschränkung, die auf beiden geschichtet ist: Selbst eine vollständig zahlungsfähige Position kann nicht unbedingt sofort in der Größe beendet werden, da sofortige Einlösungen systemweit auf 20 % der gesamten Einlösungsreserven pro Tag und 10 % pro Wallet begrenzt sind, mit einer Obergrenze von 1.000.000 reUSD pro einzelner Transaktion — daher müssen große Ausgänge möglicherweise auf mehrere Tage aufgeteilt werden, unabhängig davon, ob tatsächlich etwas schief gelaufen ist.
FAQ
Was ist Resupply und wie unterscheidet sich reUSD von crvUSD oder GHO?
Resupply is a lending protocol that lets you mint the reUSD stablecoin against crvUSD (deposited into a Curve Lend market) or frxUSD (deposited into a Fraxlend market) as collateral — so your collateral is already earning that market's lending yield before you borrow anything against it. That is the core difference from GHO (borrowed against raw AAVE-market collateral) or straight crvUSD (minted against volatile crypto via LLAMMA soft-liquidation) — Resupply's collateral is itself a yield-bearing lending position, so borrowing reUSD against it stacks a second yield stream on top of the first.
Wie ersetzt der Versicherungspool die Liquidation pro Position?
If one of Resupply's approved collateral markets runs into trouble (bad debt from a borrower default that the underlying Curve Lend or Fraxlend market can't fully cover), the Insurance Pool — funded by users staking reUSD and RSUP — repays the outstanding reUSD from that troubled market and sells whatever collateral it can recover, absorbing the shortfall so the protocol doesn't accrue system-wide bad debt. That is fundamentally different from LLAMMA or Ajna-style per-position liquidation: individual reUSD borrowers are not liquidated position-by-position the same way a perp or a crvUSD loan is — the loss, if any, is socialized across everyone staked in the Insurance Pool at the time.
Was sind die Rücknahmeobergrenzen von Resupply und warum gibt es sie?
To stop a bank-run-style drain during stress, Resupply caps instant reUSD redemptions at 20% of total redemption reserves per day system-wide, with a further per-wallet cap of 10% of total redemption reserves, and each individual redemption transaction is bounded between a 0.01 reUSD minimum and a 1,000,000 reUSD maximum. If you're planning a large exit, check both the daily system cap and your own wallet cap before assuming you can redeem the full amount in one transaction — a redemption that clears the per-transaction and per-wallet limits can still fail if the system-wide daily cap has already been used up by other redeemers.
Was bedeutet hier eigentlich „bis zu 20x Kapitaleffizienz“?
It refers to the theoretical ceiling of stacking Resupply's own borrow capacity against Curve Lend/Fraxlend's borrow capacity on the same underlying collateral — not a fixed multiplier every user gets automatically. Your real effective yield depends entirely on three numbers you control: how much you deposit, how much reUSD you actually borrow against it, and what you do with that borrowed reUSD. Borrowing the maximum and redeploying it at a low or negative net yield can easily underperform not borrowing at all once the reUSD borrow rate is subtracted — the calculator above shows your real blended number, not the marketing ceiling.
Ist Insurance Pool risikofreie Rendite?
No — it is the opposite of risk-free by design. RSUP/reUSD stakers in the Insurance Pool are explicitly the first-loss capital that absorbs bad debt from any approved collateral market, in exchange for a share of protocol fees/yield while nothing goes wrong. The loss simulation above treats your stake as a pro-rata share of the total pool: if a bad-debt event equal to X% of the pool's total size occurs, everyone staked in the pool — including you — takes roughly that same X% haircut on their principal, regardless of which specific collateral market caused the shortfall.