Aufschlüsselung der Auszahlungen
| Metrisch | Wert |
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Amortisationszeit vs. Sicherheitenrendite APY
Sicherheiten und Schulden werden zu Ihren aktuellen Eingaben gehalten – nur die Rendite (APY) bewegt sich. Jahre bis zur Selbstrückzahlung = Schulden ÷ (Sicherheiten × effektiver Jahreszins), daher sinkt die Amortisationszeit schnell, wenn die Rendite steigt.
| Rendite APY | Jahresertrag | Jahre, um sich selbst zurückzuzahlen |
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Die Sicherheit zahlt den Kredit zurück, nicht Sie
Alchemix hat dieses Modell populär gemacht: Zahlen Sie ETH (oder DAI) in eine Renditestrategie ein, prägen Sie bis zu etwa 50 % dieses Wertes als synthetischen Schuldentoken (alETH oder alUSD), geben Sie die geliehenen Mittel sofort aus und senden Sie niemals eine Rückzahlung. Stattdessen werden 100 % der durch die Sicherheit erzielten Rendite auf Ihren Schuldensaldo umgeleitet, bis dieser Null erreicht – an diesem Punkt wird die Position vollständig aufgelöst, ohne dass eine Kapitalzahlung jemals manuell erfolgt. Der Krypto-Kredit- und LTV-Rechner beantwortet eine andere Frage: Was kostet ein herkömmliches verzinsliches Darlehen und wann wird es abgewickelt? Dieser Rechner gibt Auskunft darüber, wie lange die Rendite selbst dauert, um eine Schuld zu tilgen, die überhaupt keinen Zinssatz hat – ein grundlegend anderer Mechanismus, nicht nur eine billigere Version desselben.
Die Rechnung funktioniert nur, weil Schulden und Sicherheiten in der Regel denselben zugrunde liegenden Vermögenswert haben. Ein alETH-Darlehen ist durch eine auf ETH lautende Rendite abgesichert, sodass ein fallender ETH-Preis nicht direkt die Zahlungsfähigkeit gefährdet, wie dies bei einem auf USD lautenden Darlehen gegen ETH-Sicherheiten der Fall wäre – beide Seiten gehen gemeinsam vor. Was immer noch zählt, ist der aktuelle Beleihungswert im Vergleich zum maximalen LTV des Protokolls (oben als Ihr Puffer dargestellt) und ob die Renditestrategie selbst weiterhin funktioniert; Das eigentliche Risiko besteht darin, dass der Stablecoin depegiert wird oder die Ertragsquelle auf Null sinkt, nicht in der routinemäßigen Preisvolatilität.
Da es sich bei der Zahl „Jahre bis zur Selbstrückzahlung“ nur um Schulden dividiert durch Jahresrendite in denselben Einheiten handelt, werden auch beide Seiten gekürzt: Erhöhung der Sicherheiten, Reduzierung der Schulden oder Suche nach einer Strategie mit höherer Rendite für dieselben Sicherheiten, und der Rückzahlungstermin verschiebt sich nach vorne. Die erforderliche APY-Zahl wird in Ihrem Browser bei jeder Eingabeänderung neu berechnet, indem dieselbe Gleichung für den APY gelöst wird, der erforderlich ist, um Ihr Ziel-Amortisationsjahr statt Ihres aktuellen Jahres zu erreichen – nützlich, um zu beurteilen, ob ein angegebener APY-Zeitplan im Vergleich zu den heute tatsächlich auf dem Markt verfügbaren Renditen realistisch ist.
FAQ
Wie funktioniert ein selbst zurückzahlender Kredit (im Alchemix-Stil)?
Sie hinterlegen einen renditeträchtigen Vermögenswert als Sicherheit (z. B. ETH, der in eine Absteck- oder Kreditstrategie umgewandelt wird) und prägen dafür einen synthetischen Schulden-Token bis zu einem im Protokoll festgelegten maximalen LTV (der ETH-Tresor von Alchemix ist auf etwa 50 % begrenzt). Die Sicherheit erwirtschaftet auch nach der Kreditaufnahme weiterhin Rendite, und 100 % dieser Rendite werden automatisch auf Ihren eigenen Schuldensaldo angerechnet, anstatt an Sie ausgezahlt zu werden. Sobald die kumulierte Rendite dem geliehenen Betrag entspricht, erreicht die Verschuldung von selbst Null – keine Rückzahlungstransaktion, keine monatliche Zahlung und (bei der Flaggschiffversion des Produkts) werden keine Zinsen berechnet, da die Rendite der Rückzahlungsmechanismus und nicht ein Zinssatz ist.
Wie unterscheidet sich das von einem normalen Krypto-Kreditrechner?
Der Krypto-Kredit- und LTV-Rechner modelliert einen herkömmlichen Kredit: Sie leihen sich gegen Sicherheiten, im Laufe der Zeit fallen Zinsen auf die Schulden an, und Sie zahlen diese Zinsen entweder aus eigener Tasche oder sehen zu, wie die Schulden wachsen. Ein sich selbst zurückzahlender Kredit kehrt die Richtung um – die eigene Rendite der Sicherheit verringert die Schulden, anstatt sie durch Zinsen zu erhöhen. Dieser Rechner beantwortet eine Frage, die der herkömmliche Rechner nicht beantworten kann: Wie viele Jahre dauert es angesichts dieser Sicherheiten, dieser Rendite und dieser geliehenen Summe, bis die Rendite allein den gesamten Kredit abbezahlt hat, und wie viel traditionelle Kreditzinsen wurden dadurch ersetzt?
Was passiert, wenn die Rendite (APY) sinkt oder der Preis der Sicherheit fällt?
Ein niedrigerer realisierter effektiver Jahreszins verlängert in der Berechnung dieses Rechners lediglich die Amortisationszeit (Jahre bis zur Selbstrückzahlung = Schulden ÷ (Sicherheiten × effektiver Jahreszins), sodass ein kleinerer effektiver Jahreszins diesen Bruchteil größer macht) – es entsteht keine Zinsbelastung. Das Risiko des Sicherheitenpreises ist unterschiedlich: Da Schulden und Sicherheiten in der Regel auf denselben zugrunde liegenden Vermögenswert lauten (z. B. ETH-Sicherheiten, die einen ETH-gebundenen Schulden-Token besichern), heben sich die täglichen Preisschwankungen aus Solvenzgründen meist auf. Die Position kann jedoch trotzdem liquidiert werden, wenn die Bindung des Schulden-Tokens aufgehoben wird, die Renditestrategie lange genug unterdurchschnittlich abschneidet oder der aktuelle LTV (in diesem Rechner angezeigt) durch zusätzliche Kreditaufnahme in Richtung des maximalen LTV des Protokolls gedrückt wird.
Was ist ein realistischer effektiver Jahreszins für ein bestimmtes Auszahlungsdatum?
Dieser Rechner löst es direkt: erforderlicher APY = Schulden ÷ (Sicherheiten × Zieljahre). Beispielsweise benötigen 4 Schuldeneinheiten gegen 10 Sicherheiteneinheiten einen effektiven Jahreszins von 8 %, um sich in fünf Jahren vollständig selbst zurückzuzahlen, aber nur einen effektiven Jahreszins von 4 %, um sich in zehn Jahren selbst zurückzuzahlen. Vergleichen Sie den erforderlichen effektiven Jahreszins, den dieser Rechner zurückgibt, mit der realistischen Einsatz- oder Tresorrendite, die für Ihre Sicherheiten verfügbar ist. Wenn der erforderliche effektive Jahreszins weit über dem liegt, was der Markt tatsächlich zahlt, liegt das ehrliche Auszahlungsdatum später als das Ziel und nicht das Ziel selbst.