Kaufkraft, wenn sich der Markenpreis bewegt
Gleiche Spoteinzahlung und Tätergröße, wobei der Markpreis um ±20 % vom Eintrittspreis abweicht. Beobachten Sie, wie schnell die Cross-Margin-Kaufkraft (grün, wenn positiv) von der flachen Linie der isolierten Marge abweicht – und wo sie negativ wird, was bedeutet, dass der Verlust begonnen hat, Spot-Sicherheiten aufzuzehren, die nichts mit dem Handel zu tun haben.
| Preisbewegung | Täter PnL | Cross-Kaufkraft | Isolierte Kaufkraft | Extra handelbarer Nominalwert |
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Zwei Designs, eine offene Täterposition
Auf einem isolierter Rand Perp DEX, die für einen Trade gebuchte Marge und alle nicht realisierten PnL darauf liegen in einem abgeschotteten Eimer. Die nutzbare Kaufkraft Ihres Kassaguthabens ändert sich nie, nur weil der Täter gewinnt – Sie müssen den Handel zuerst abschließen. An Quermarge von Vertex Beim Design erhält jeder Vermögenswert (Spot und Perp) ein Risikogewicht und speist eine Kontozustandszahl ein, so dass ein gewinnender Perp Ihre Gesamtkaufkraft in Echtzeit erhöht, genau wie eine Einzahlung. Sehen multikollateraler Gesundheitsfaktor für die äquivalente Berechnung der gewichteten Sicherheiten, wenn es sich um mehrere Spot-Assets anstelle einer Spot-+Perp-Mischung handelt.
Die Mathematik hinter der einheitlichen Kontogesundheit
Die nutzbare Kaufkraft eines Cross-Margin-Kontos beträgt spot_collateral × spot_weight + unrealized_perp_PnL − margin_already_locked. Die Spotgewichtung (oft 0,85–0,95 für Majors und Stables, niedriger für volatile Long-Tail-Anlagen) ist ein Abschlag gegen das Preisrisiko, dieselbe Idee wie ein Aave-Sicherheitenfaktor. Der Täterbegriff ist der Teil, den Ihnen isolierte Veranstaltungsorte nicht bieten: PnL = notional × (mark/entry − 1) × (long ? 1 : −1) fließt direkt in diese gemeinsame Zahl, sobald der Markierungspreis tickt, egal ob er positiv oder negativ ist – nichts davon wird realisiert oder festgelegt, es wird nur markiert.
Vergleichen Sie das mit einem Konto mit isolierter Marge, bei dem die Kaufkraft für alles Neue einfach ist spot_collateral × spot_weight, Punkt – die Marge und der PnL des offenen Täters sind für den Rest des Kontos unsichtbar, bis die Position geschlossen wird und die Gelder wieder auf den Kassasaldo abgebucht werden. Die Kluft zwischen den beiden – cross_buying_power − isolated_buying_power = unrealized_PnL – ist genau der Kapital-Effizienz-Vorteil, den Cross-Margin verkaufen soll: Mit einem erfolgreichen Trade können Sie woanders weitermachen, ohne auf Gewinnmitnahmen warten zu müssen.
Diese Lücke verringert sich in beide Richtungen, wenn man sie mit der Hebelwirkung multipliziert. Wenn eine neue Position dasselbe verwendet initial margin requirement Als offene Variante bedeutet die zusätzliche (oder verringerte) Kaufkraft extra_buying_power ÷ (imf/100) des zusätzlichen (oder verlorenen) handelbaren Nominalwerts. Bei einem IWF von 10 % (10x) ist ein nicht realisierter Gewinn von 1.000 US-Dollar nicht nur 1.000 US-Dollar zusätzlicher Spielraum, sondern 10.000 US-Dollar zusätzlicher Nominalwert, den Sie sofort an anderer Stelle eröffnen könnten. Bei einem nicht realisierten Verlust von 1.000 US-Dollar werden die gleichen 10.000 US-Dollar an Spielraum entfernt. Wenn der Verlust groß genug ist, um die gemeinsame Gesundheitszahl ins Negative zu drücken, beginnt das Konto mit der Liquidation von Spot-Sicherheiten, um ihn abzudecken, und nicht nur der Verlustposition selbst.