Was ist die Finanzierungsrate?
Der Finanzierungssatz ist der Mechanismus, der dafür sorgt, dass die Preise für ewige Terminkontrakte am Spotpreis verankert bleiben. Hier finden Sie alles, was Sie wissen müssen.
Wie es funktioniert
Im Gegensatz zu vierteljährlichen Futures haben Perpetual-Futures kein Ablaufdatum. Um zu verhindern, dass der Perp-Preis zu weit vom Spot abweicht, erheben Börsen eine Gebühr Finanzierungsgebühr alle 8 Stunden (auf Binance/Bybit).
🔴 Positive Förderquote (+): Der Täter handelt über dem Kassakurs. Longs zahlen Shorts. Dies schafft Anreize für mehr Short- und weniger Long-Positionen, wodurch der Preis des Täters wieder in Richtung Spot sinkt.
🟢 Negativer Finanzierungssatz (−): Der Täter handelt unter Spot. Shorts zahlen Longs. Dies schafft Anreize für mehr Long-Positionen und treibt den Perp-Preis wieder in Richtung Kassakurs.
Der Die Standardrate beträgt 0,01 % alle 8 Stunden = 0,03 %/Tag = ~10,95 %/Jahr, wenn es sich nie ändert.
Formel für die Finanzierungsgebühr
Was eigentlich die Zahl festlegt
Die Börse wählt nicht einfach nur einen Finanzierungssatz aus – sie wird alle paar Sekunden aus zwei Teilen berechnet: Finanzierungssatz = Prämienindex + festgelegter Zinssatz.
- Premium-Index — die durchschnittliche Lücke zwischen dem gehandelten Preis des Täters und dem Kassa-/Indexpreis über das Intervall. Das ist es, was den größten Teil der Arbeit ausmacht: Ein Täter, der reich an Kassageschäften handelt, erzeugt eine positive Prämie, weshalb die Finanzierung tendenziell immer dann ansteigt, wenn eine Münze speziell auf dem Terminmarkt pumpt.
- Zinskomponente – eine kurze, meist feste Laufzeit, die die theoretischen Kosten für die Ausleihe eines Vermögenswerts im Paar im Vergleich zum anderen widerspiegeln soll. Es handelt sich in der Regel um einen Bruchteil des Gesamtpreises, und selten verändert sich die Zahl allein stark.
- Spannen – Die Börsen begrenzen, wie weit sich der endgültige Kurs pro Intervall bewegen kann, sodass ein heftiger Preisanstieg nicht sofort zu einem extremen Finanzierungsdruck führen kann. Dies ist auch der Grund, warum die Finanzierung oft „geglättet“ aussieht, selbst wenn der Täter kurzzeitig weit von der richtigen Position entfernt handelt.
Die praktische Erkenntnis: Die Finanzierung ist ein Symptom einer einseitigen Positionierung und kein Hebel, den die Börse anwendet, um direkt mit Ihnen Geld zu verdienen. Wenn sich die Long-Positionen weiterhin oberhalb des Spots häufen, steigen die Prämie – und der Zinssatz – weiter an, bis genügend davon verdrängt werden oder Gewinne mitgenommen werden.
Extreme Finanzierung = konträres Signal
- Der Markt ist extrem langfristig ausgerichtet
- Longs zahlen viel, um lange zu bleiben
- Geht oft einem Reversal/Long-Squeeze voraus
- Ein guter Zeitpunkt, über Gewinnmitnahmen nachzudenken
- Der Markt ist extrem short-orientiert
- Shorts zahlen sich aus, um kurz zu bleiben
- Geht oft einem kurzen „Squeeze-Up“ voraus
- Long-Positionen können Gewinne erzielen, während man auf eine Umkehr wartet
Ein gelungenes Beispiel
Nehmen wir an, Sie eröffnen eine Long-Position in Höhe von 50.000 USD auf BTC-Perps, während die Finanzierung ruhig bei +0,01 %/8 Stunden liegt. Das kostet alle 8 Stunden 5 US-Dollar – etwa 15 US-Dollar pro Tag, was im Vergleich zu normalen Preisschwankungen kaum spürbar ist. Drei Tage später erholt sich BTC stark und die Finanzierung steigt auf +0,15 %/8 Stunden, da sich gehebelte Long-Positionen häufen. Die gleiche 50.000-Dollar-Position kostet jetzt alle 8 Stunden 75 US-Dollar oder 225 US-Dollar pro Tag – 1.575 US-Dollar, wenn dieser Kurs eine Woche lang anhält. Der Preis musste überhaupt nicht gegen Sie vorgehen, allein wegen der Finanzierung, um einen bedeutenden Teil der unverschuldeten Wochenrendite zu vernichten.
Drehen Sie die Position um und auch die Mathematik dreht sich um: Ein Short-Inhaber kassiert diese +0,15 %/8 Stunden, anstatt sie zu zahlen. Das ist der Kern der Finanzierungssatz-Arbitrage – die Kombination eines Spot-Long mit einem Perp-Short (oder umgekehrt), um die Finanzierungszahlung zu kassieren, während das Preisrisiko aufgehoben wird. Die Breakeven-Berechnung finden Sie im unten verlinkten Arb-Rechner.
Wo man die Finanzierung überprüft und häufige Fehler
Jede große Börse zeigt die aktuelle und historische Finanzierung auf der Handelsseite des Vertrags an (Binance und Bybit verfügen beide über eine eigene Registerkarte „Finanzierungsverlauf“). Es lohnt sich auch, Aggregatoren zu prüfen, da dieselbe Münze gleichzeitig an verschiedenen Orten sehr unterschiedliche Finanzierungsraten aufweisen kann – siehe Live-Finanzierungsraten Seite für eine börsenübergreifende Ansicht.
- Ignorieren der Finanzierung bei einer mehrwöchigen Warteschleife: Eine gehebelte Position, deren Preis unverändert oder leicht grün ist, kann immer noch ein Nettoverlierer sein, wenn man wochenlange Finanzierungszahlungen abzieht – addieren Sie immer die laufenden Kosten, nicht nur die aktuelle Preisänderung.
- Verwechslung der Abwicklungshäufigkeit zwischen den Börsen: Ein 8-Stunden-Tarif und ein Stundensatz sind nicht direkt vergleichbar – normieren Sie sie immer auf einen Tages- oder Jahreswert (wie es der Rechner oben tut), bevor Sie Veranstaltungsorte vergleichen.
- Dem „vorhergesagten“ Kurs als endgültig vertrauen: Die meisten Börsen zeigen einen prognostizierten nächsten Finanzierungssatz an, der bis zum Abrechnungszeitstempel kontinuierlich aktualisiert wird – die Zahl, die Sie 10 Minuten vor der Abrechnung sehen, kann sich noch ändern, bevor sie berechnet wird.
- Auf der Jagd nach Finanzierungserträgen, ohne die Gebühren abzuwägen: Ein Veranstaltungsort mit einer günstigeren Finanzierungsrate kann insgesamt immer noch teurer sein, wenn man die Abnehmergebühren und Auszahlungskosten hinzurechnet – vergleichen Sie die Gesamtkosten, nicht nur die Gesamtrate.
Häufig gestellte Fragen
Wie oft wird die Förderung ausgezahlt?
Auf Binance, Bybit und OKX erfolgt die Finanzierung alle 8 Stunden um 00:00, 08:00 und 16:00 UTC. Einige neuere Veranstaltungsorte rechnen häufiger ab – Hyperliquid und dYdX v4 zahlen die Finanzierung stündlich aus, wodurch sich die Geschwindigkeit ändert, wie sich ein schlechter Zinssatz zusammensetzt.
Zahle ich Finanzierung, wenn ich meine Position vor der Abwicklung schließe?
Nein. Sie zahlen oder erhalten nur dann eine Finanzierung, wenn Sie zum genauen Abwicklungszeitstempel eine offene Position halten. Das Schließen erfolgt bereits wenige Sekunden bevor die Zahlung vollständig vermieden wird, obwohl Sie zum Ausstieg immer noch die Geld-/Briefspanne überschreiten.
Kann sich die Finanzierungsrate mehrmals am Tag ändern?
Ja. Der Kurs wird kontinuierlich aus der Prämie zwischen dem Perp-Preis und dem Spot-/Indexpreis neu berechnet, sodass er zwischen einer Abrechnung und der nächsten von positiv in negativ umschlagen kann, wenn sich die Stimmung schnell ändert.
Legt die Börse den Finanzierungssatz einfach manuell fest?
Nein. Es wird aus einer Formel abgeleitet – hauptsächlich aus der Prämie zwischen dem Täter und dem Spot-/Indexpreis sowie einer kleinen festgesetzten Zinslaufzeit – die kontinuierlich neu berechnet wird. Die Börse wählt die Nummer nicht aus; Eine einseitige Positionierung reicht aus.