Um hedge é vender sem vender
Fechar uma posição e protegê-la alcança um local semelhante – exposição plana – por rotas diferentes. Você cobertura em vez de fechar quando a venda for cara ou indesejável: você obteria um ganho tributável, perderia uma entrada conquistada com dificuldade e deseja manter ou deseja apenas a proteção por alguns dias por meio de um evento conhecido (um desbloqueio, um voto de governança, uma impressão de CPI, um despejo de listagem em bolsa). Abra uma posição oposta do mesmo nocional e seu delta líquido chegará a zero – a perda da compra em uma queda é igualada pelo ganho da venda a descoberto e vice-versa. Você mantém sua posição original nos livros.
Não é grátis. Enquanto ambas as pernas estão abertas você paga ou recebe financiamento cada janela, mais as taxas de abertura e fechamento do hedge. O bom caso: se o financiamento for positivo e você estiver vendido para proteger uma posição comprada, você receber financiamento a descoberto - por vezes suficiente para tornar a cobertura um pequeno carregamento em vez de um custo. O número que importa é o líquido financiamento em ambas as pernas, o que esta calculadora calcula. Dimensione a sebe com o calculadora de tamanho de posição, aprofunde-se na matemática do financiamento com o calculadora de financiamento, e se você estiver protegendo uma posição alavancada, fique de olho na perna não coberta preço de liquidação - um hedge protege o resultado, não a sua margem na perna original.
Como usar
1. Defina se a sua posição aberta é longa ou curta – a cobertura é o oposto.
2. Insira seu tamanho nocional e escolha um índice de hedge (100% = totalmente neutro, menos = parcial).
3. Adicione a taxa de financiamento em cada perna e o movimento de preço que você deseja testar.
4. Leia o tamanho do hedge, a exposição residual, o custo diário de financiamento e a tabela de lucros e perdas protegida.
Erros comuns
Esquecer o hedge também traz financiamento. Um hedge completo mantido por semanas pode sangrar silenciosamente financiamento e taxas; verifique a taxa líquida antes de presumir que é barata. Protegendo o nocional errado. Corresponder nocional (tamanho × preço), não margem – margem igual com alavancagens diferentes deixa você exposto. Pensar em uma cobertura economiza sua margem. Neutraliza o P&L, mas cada perna ainda tem a sua própria liquidação; uma liquidação unilateral desprotege você instantaneamente. Cobertura excessiva por meio de uma tese. Um hedge de 100% também mata o lado positivo – se você ainda acredita na negociação, um índice parcial mantém algum.
Perguntas frequentes
Posso fazer hedge na mesma exchange? Em muitos, você precisaria do modo hedge ou de uma segunda conta, já que o modo unidirecional compensa as posições. Os hedges de bolsa cruzada ou spot vs perp evitam isso e podem capturar um spread de financiamento.
O que é uma posição delta neutra? Aquele em que sua exposição direcional líquida é zero – um hedge de 100%. Você não lucra ou perde mais com a direção do preço, apenas com financiamento, base ou taxas.
Vale a pena uma cobertura parcial? Muitas vezes, sim. Cortar a exposição em 50% através de uma janela de risco reduz pela metade o lado negativo, mantendo metade do lado positivo e metade do custo de financiamento – um caminho intermediário entre manter e fechar.