Probabilidades e probabilidade a este preço
Taxa Kalshi ao longo da curva de preços
Taxa = 0,07 × contratos × preço × (1-preço). É uma parábola – o máximo em 50 centavos, próximo de zero nos extremos. Esta tabela mantém fixa a contagem do seu contrato e indica o preço.
| Preço | Taxa (100 contratos) | Taxa % |
|---|
Os preços dos contratos são probabilidades com spread
Cada contrato de mercado preditivo paga exatamente US$ 1,00 se o evento acontecer, e US$ 0,00 caso contrário. Um preço de 62 centavos não é o tamanho da aposta – é o mercado dizendo “62% provável” e é o que você paga por contrato para estar desse lado. A sua vantagem só existe se a sua própria estimativa de probabilidade divergir significativamente da do mercado, depois de subtraídas as taxas. Compare sua leitura com a do mercado no calculadora de taxa de vitória de equilíbrio para a mesma lógica de margem ajustada por taxas aplicada à negociação alavancada.
Kalshi vs Polymarket: a diferença de taxas realmente importa
Kalshi é uma bolsa regulamentada pela CFTC e cobra uma taxa de negociação curva na maioria dos contratos – cerca de 7% do preço×(1-preço), o que parece pequeno, mas é mais difícil exatamente onde os mercados são mais incertos (perto de 50 centavos) e leves perto das bordas (5 centavos ou 95 centavos). Uma aposta de US$ 1.000 a 50 centavos perde cerca de US$ 17,50 em taxas de ida e volta no Kalshi; a mesma aposta de 5 centavos perde menos de US$ 4. Polymarket, uma bolsa offshore on-chain liquidada em USDC no Polygon, atualmente cobra taxa de negociação de 0% na maioria dos mercados – o custo é o gás (centavos) e o spread de compra e venda que você cruza, não uma fórmula publicada.
Essa assimetria de taxas muda a estratégia. Em Kalshi, os mercados quase coin flip (40-60 ¢) são os mais caros para negociar dentro e fora – mais adequados para manter a resolução do que o scalping ativo. No Polymarket a curva de taxas não existe, então o spread e a profundidade da liquidez são mais importantes do que o nível de preços. De qualquer forma, o número que realmente prevê o seu resultado a longo prazo não é o preço do contrato, é a sua probabilidade de equilíbrio após os custos – e isso é sempre pior do que o preço de etiqueta, nunca melhor.
A outra armadilha: o preço do contrato responde “no que o mercado acredita”, e não “no que devo acreditar”. Um contrato Sim de 90 centavos implica 90% - parece razoável, mas se seu próprio modelo o coloca em 80%, comprar a 90 centavos é um valor esperado negativo, embora "geralmente ganhe". Os mercados de previsão punem o acordo confiante com o consenso e recompensam o desacordo com preços corretos, da mesma forma que qualquer mercado de opções ou futuros.