Retorno ajustado ao risco, não apenas retorno
Uma estratégia que ganha 40% ao ano com oscilações bruscas pode ser pior do que uma que ganha 15% sem problemas – o índice de Sharpe é como você os compara honestamente. Combine-o com o calculadora de expectativa e Critério de Kelly para dimensionar a borda.
Retorno por unidade de risco – o número com o qual os gestores de fundos realmente se preocupam
Índice de Sharpe = (retorno da carteira − taxa livre de risco) ÷ desvio padrão dos retornos. Um Sharpe de 1,0 significa que você ganha 1% de retorno adicional por 1% de volatilidade. Acima de 1,5 é considerado bom. Acima de 2,0 é excepcional e raro durante longos períodos.
A taxa livre de risco (taxa das letras do Tesouro dos EUA, atualmente em torno de 4,5%) é subtraída porque é isso que você ganharia sem fazer nada. Uma estratégia que retorna 12% com Sharpe 0,8 é indiscutivelmente pior do que uma que retorna 8% com Sharpe 1,4, porque a estratégia de 12% assume mais volatilidade por unidade de retorno.
Para criptografia, o benchmark livre de risco é discutível – alguns usam 0%, alguns usam taxas de letras do Tesouro, alguns usam comprar e manter BTC. Seu Sharpe parece muito diferente dependendo do benchmark. Uma estratégia que retorna 80%, mas com volatilidade anualizada de 120%, tem um Sharpe abaixo de 0,7 antes mesmo de subtrair a taxa livre de risco.
Relacionado: Índice Sortino (volatilidade apenas negativa), Proporção Calmar (rebaixamento máximo), Calculadora de ROI.