Как стрижка масштабируется при дефиците
Тот же пул победителей в размере 30 миллионов долларов и ваша прибыль, в зависимости от того, насколько убытки от банкротства превышают страховой фонд. Ставка представляет собой дефицит, разделенный на пул, и ограничена 100% (полное удаление сессионной прибыли).
| Непокрытый дефицит | Стоимость стрижки | Ваш возврат | Ты держишь |
|---|
Почему успешные трейдеры все равно могут потерять деньги
Когда ликвидация закрывается ниже цена банкротства - обычно из-за того, что баланс был слишком тонким, чтобы полностью закрыть всю позицию, - биржа остается с дефицитом, который не покрывает маржа. страховой фонд это первая опора. Если это так, победители остаются нетронутыми. Если вода осушена, у заведения есть два способа закрыть брешь: автоматическое сокращение доли заемных средств (ADL), который принудительно закрывает наиболее прибыльные позиции с самым высоким кредитным плечом по цене банкротства, или социализированный убыток (возврат), который берет пропорциональную часть реализованной прибыли каждого победителя. В любом случае, правильная позиция в сделке не защитит вас полностью, когда чей-то взрыв больше, чем стопор.
Математика и почему пропорциональная ставка — это вся история
Начните с непокрытый дефицит. Трейдера ликвидируют, но принудительный выход исполняется ниже цены его банкротства — цены, при которой его маржа равна точно нулю — поэтому позиция закрывается с убытком, который не может покрыть залог трейдера. Назовите этот дефицит потерей позиции банкрота. Страховой фонд платит первым, поэтому дефицит, который должен пойти куда-то еще, равен D = убытки от банкротства − остаток страхового фонда, и учитывается только часть над фондом (если фонд покрывает ее, D равен нулю и ничья прибыль не затрагивается).
Теперь о взаимности. Площадка распределяет D среди трейдеров, которые сделал деньги на этой сессии — общая прибыль победителя P. Стоимость стрижки просто Д ÷ П, применяемый равномерно: все, кто получает прибыль, отдают одинаковый процент. Ваш личный возврат ваша прибыль × (D ÷ P), а то, что вы оставляете, — это все остальное. Дефицит в 3 000 000 долларов по сравнению с пулом победителей в 30 000 000 долларов представляет собой 10% дисконт: прибыль в 8 000 долларов теряет 800 долларов. Тот же дефицит в 3 000 000 долларов против небольшого пула в 6 000 000 долларов (тихая сессия с небольшим количеством победителей) - это 50% -ная стрижка при таком же увеличении. Это противоречит здравому смыслу: ваш возврат зависит не столько от того, сколько вы заработали, сколько от насколько велик дефицит по отношению к прибыли всех остальных — переменная, которую вы не можете увидеть в реальном времени. Когда ставка превысит 100%, прибыль полностью стирается, а остаток каскадируется дальше (на следующий уровень поглощения убытков), и именно здесь событие, связанное с обобществлением убытков, становится системным.