Euler v2 wird nicht wie Aave liquidiert
Märkte im Aave-Stil zahlen Liquidatoren einen festen Bonus (oft 5–10 %), sobald der Gesundheitsfaktor 1,0 erreicht. Euler Vault Kit führt stattdessen eine umgekehrte holländische Auktion durch: Der Rabatt beginnt bei 0 % und steigt, je unsicherer das Konto wird, begrenzt durch eine Obergrenze pro Tresor. Vergleichen Sie es mit einem Standard-Gesundheitsfaktor DeFi-Gesundheitsfaktor-Rechner.
So wird der Rabatt für die umgekehrte niederländische Auktion berechnet
Gemäß dem Euler Vault Kit-Liquidationsmodul: a Gesundheitsbewertung ist der risikoadjustierte Wert der Sicherheit dividiert durch den Wert der Verbindlichkeit – Wert der Sicherheit × Liquidations-LTV ÷ Schulden. Während das Konto zahlungsfähig ist, liegt der Gesundheitswert über 1 und niemand kann es liquidieren. Sobald es unter 1 fällt, behandelt Euler Abzinsungsfaktor = Gesundheitsscore, also beträgt der gewährte Rabatt 1 − GesundheitswertDer Boden ist so ausgelegt, dass er niemals den Governance-Satz des Tresors überschreitet maxLiquidationDiscount.
Das ist das Gegenteil einer normalen niederländischen Auktion – der „Preis“ (Rabatt) beginnt bei Null und wird für Liquidatoren attraktiver, je länger eine Position gebrochen bleibt und je tiefer sie fällt, nicht umgekehrt. Eine 2 % unter Wasser liegende Position auf einem Tresor mit einem maximalen Rabatt von 15 % bietet Liquidatoren nur einen Bonus von ~2 % – oft lohnt sich das Benzin nicht. Eine Position, die 20 % unter dem gleichen Tresor liegt, ist auf die vollen 15 % begrenzt, was die Liquidatoren schnell anzieht und genau das Richtige ist: Euler möchte, dass die schlechtesten Positionen gelöscht werden, bevor sie zu uneinbringlichen Schulden werden.
Liquidations aren't restricted by a fixed close factor either — a liquidator can repay any amount of the debt up to the full balance in one shot, receiving collateral worth repay ÷ (1 − discount). The bonus on top of the repay amount is discount ÷ (1 − discount) of the repaid value. Source: Euler Vault Kit docs and liquidation module (github.com/euler-xyz/euler-vault-kit) — exact maxLiquidationDiscount and LTV values are set per vault by governance, so treat this as a model of the mechanism, not a specific deployed vault's live numbers.