Die Rate ist gering. Der effektive Jahreszins ist es nicht.
Finanzierung ist die Gebühr, die eine ewige Zukunft sichert. Es wird pro Fenster angegeben – normalerweise jedes 8 Stunden – und die Schlagzeilenzahl ist bewusst winzig: Eine „normale“ Rate liegt in der Nähe 0,01 %. Die Falle besteht darin, dass es immer wieder aufgeladen wird. Drei Fenster am Tag, jeden Tag, sind 1.095 Gebühren pro Jahr. 0,01 % pro Fenster sind also nicht 0,01 %, sondern ungefähr 10,95 % effektiver Jahreszins. In einem heißen Markt kann der Zinssatz tagelang bei 0,05–0,1 % pro Fenster liegen, was einer Jahresrate von 0,05–0,1 % entspricht 50–110 % effektiver Jahreszins. Das ist der tatsächliche Carry, den Sie zahlen, um die Position zu halten.
Und mit der Hebelwirkung ist es noch schlimmer. Die Finanzierung wird Ihnen in Rechnung gestellt fiktiv – die volle Position – nicht auf der Marge, die Sie angegeben haben. Bei 10x beträgt Ihre Position das Zehnfache Ihrer Sicherheit, sodass ein effektiver Jahreszins von 10,95 % auf den Nominalwert etwa beträgt 110 % effektiver Jahreszins auf Ihre Marge. Aus diesem Grund kann ein ruhiger, schwankender Markt immer noch einen überfüllten Markt ausbluten lassen: Es passiert nichts mit dem Preis, aber die Finanzierung wirkt sich stillschweigend zu Ihren Ungunsten aus. Benutzen Sie die Rechner für echte Futures-Gewinne Geld in Ihr tatsächliches Netto einzubinden, und das Rechner für Fördergebühren für ein einzelnes bestimmtes Fenster.
Der Break-even-Schritt
Die nützlichste Ausgabe hier ist die letzte: die Preisbewegung, die Sie nur zur Deckung der Finanzierung benötigen. Wenn das Halten für eine Woche 0,7 % Ihres Nominalwerts an Finanzierung kostet, muss sich der Preis um 0,7 % zu Ihren Gunsten bewegen, bevor Sie einen einzigen Cent verdient haben – Sie beginnen den Handel in einem Loch. Eine kurzfristige Finanzierung in einem fallenden Markt wird dafür bezahlt, zu warten; Eine Finanzierung, die sich lange auszahlt, muss in einem stagnierenden Markt warten. Zu wissen, auf welcher Seite man steht und wie groß die Ladung ist, entscheidet schon zum Teil darüber, ob sich ein mehrtägiger Aufenthalt lohnt.
Wie man es benutzt
1. Wählen Sie Ihre Seite – lang oder kurz – damit das Tool weiß, ob Sie zahlen oder erhalten.
2. Geben Sie den aktuellen Finanzierungssatz pro Fenster (Ihre Börse zeigt ihn auf der Vertragsseite an) und die Fensterlänge an.
3. Geben Sie die fiktive Größe und Hebelwirkung Ihrer Position ein.
4. Legen Sie fest, wie lange Sie halten möchten. Lesen Sie den effektiven Jahreszins, die Gesamtkosten und die Gewinnschwelle.
FAQ
Ist der effektive Jahreszins zusammengesetzt? Dies zeigt den einfachen (nicht zusammengesetzten) effektiven Jahreszins – Rate pro Fenster × Fenster pro Jahr – wie die Finanzierung normalerweise angegeben und verglichen wird. Die tatsächlich gezahlte Finanzierung erhöht sich geringfügig, wenn Sie reinvestieren, aber die einfache Zahl ist der ehrliche Aufkleberpreis.
Der Zinssatz ist negativ – verdiene ich? Wenn Sie auf der Empfängerseite sind (Short, wenn der Kurs positiv ist, oder Long, wenn er negativ ist), werden die Kosten als Gutschrift angezeigt. Eine anhaltend negative Finanzierung kann dazu führen, dass sich das Halten eines deltaneutralen Carry Trades lohnt.
Ändert sich die Finanzierung? Ständig – es wird jedes Fenster aus der Lücke zwischen Täter und Ort neu berechnet. Behandeln Sie dies als Kosten zum aktuellen Satz; eine Spitze kann es über Nacht verdoppeln.