Beim Straddle setzt man auf Bewegung, nicht auf Richtung
Sie gewinnen, wenn sich der Markt in die eine oder andere Richtung stark bewegt, und verlieren, wenn er ins Stocken gerät. Die beiden Break-evens zeigen genau, wie weit es noch gehen muss. Überprüfen Sie die eingepreiste Volatilität mit dem Rechner für implizite Volatilität vor dem Kauf.
Wetten Sie auf Bewegung, nicht auf Richtung
Ein Straddle kauft einen Call und einen Put zum gleichen Strike. Sie profitieren, wenn sich der Preis weit genug in beide Richtungen bewegt, um beide Prämien abzudecken. Kaufen Sie den 100.000-Dollar-Straddle für insgesamt 6.000 Dollar und Sie benötigen BTC bei Verfall über 106.000 Dollar oder unter 94.000 Dollar – eine Bewegung von 6 % in beide Richtungen.
Der Haken daran ist, dass der Markt auch weiß, dass Ereignisse die Preise beeinflussen. Vor einer ETF-Entscheidung oder -Halbierung erhöht die implizite Volatilität beide Prämien und erweitert Ihren Breakeven genau dann, wenn eine große Bewegung am meisten erwartet wird. Die eigentliche Wette des Straddle-Käufers besteht darin, dass die Bewegung über das hinausgeht, was bereits eingepreist ist – eine höhere Messlatte als „etwas wird passieren“.
Der IV-Crush ist das Killerdetail: Nachdem das Ereignis abgeklungen ist, bricht der IV zusammen, und ein Straddle kann Geld verlieren, selbst wenn sich der Preis bewegt – der Richtungszweig hat weniger zugelegt als beide Zweige bei der Vol-Neubewertung verloren haben. Straddles funktionieren am besten, wenn sie in ungewöhnlicher Ruhe (niedriger IV) gekauft und im Event-Hype verkauft werden, was das Gegenteil von dem ist, was sich natürlich anfühlt.