Der Richter kehrt durch den Schmerz zurück, nicht durch die Schwankungen
Volatilität nach oben ist kein Risiko – es ist das, was Sie wollen. Sortino korrigiert Sharpes größten Fehler, indem es nur die Abwärtsabweichung zählt, wodurch Strategien mit starken Rallyes eine fairere Bewertung erhalten. Vergleichen Sie es Seite an Seite mit dem klassischen Maß auf der Sharpe-Ratio-Rechner.
Sortino: Bestrafung nur der schlechten Volatilität
Die Sharpe-Ratio bestraft jegliche Volatilität – auch die nach oben gerichtete Volatilität, die eigentlich niemandem etwas ausmacht. Sortino behebt dieses Problem, indem die Überschussrendite nur durch die Abwärtsabweichung dividiert wird: Heftige Aufwärtsbewegungen schaden dem Ergebnis nicht, heftige Drawdowns hingegen schon. Bei Kryptostrategien mit asymmetrischen Renditen (kleine stetige Verluste, gelegentlich große Gewinne – oder umgekehrt) beschreibt Sortino die Realität besser als Sharpe.
Wenn man die Zahl liest: Unter 1,0 überwiegen die Abwärtsschwankungen die Renditen – schwach. 1,0–2,0 ist für eine direktionale Kryptostrategie respektabel. Über 2,0 pro Jahr an täglichen Daten ist wirklich gut; über 3,0, überprüfen Sie Ihre Daten, bevor Sie es glauben – Überleben, kurze Proben und ein glücklicher Handel bringen die meisten Wunder-Sortinos hervor.
Trendfolgende Systeme sind die klassischen Sortino-Outperformer: Ihre vielen kleinen Verluste und wenigen großen Gewinne zerstören ihren Sharpe, schmeicheln aber ihrem Sortino, was richtigerweise erkennt, dass ihre Volatilität überwiegend auf der angenehmen Seite liegt.