Risikoadjustierte Rendite, nicht nur Rendite
Eine Strategie, die mit wilden Schwankungen 40 % pro Jahr einbringt, kann schlechter sein als eine, die reibungslos 15 % erzielt – mit der Sharpe-Ratio können Sie sie ehrlich vergleichen. Kombinieren Sie es mit dem Erwartungsrechner Und Kelly-Kriterium um die Kante zu dimensionieren.
Rendite pro Risikoeinheit – die Zahl, die Fondsmanagern tatsächlich am Herzen liegt
Sharpe Ratio = (Portfoliorendite − risikofreier Zinssatz) ÷ Standardabweichung der Renditen. Ein Sharpe von 1,0 bedeutet, dass Sie 1 % Überrendite pro 1 % Volatilität erzielen. Über 1,5 gilt als gut. Über 2,0 ist eine Ausnahme und über längere Zeiträume selten.
Der risikofreie Zinssatz (US-T-Bill-Zinssatz, derzeit ca. 4,5 %) wird abgezogen, da dieser das ist, was Sie verdienen würden, wenn Sie nichts tun. Eine Strategie mit einer Rendite von 12 % bei Sharpe 0,8 ist wohl schlechter als eine Strategie mit einer Rendite von 8 % bei Sharpe 1,4, da die 12 %-Strategie eine höhere Volatilität pro Renditeeinheit in Kauf nimmt.
Für Krypto ist der risikofreie Benchmark umstritten – einige verwenden 0 %, andere verwenden T-Bill-Sätze, andere verwenden BTC Buy-and-Hold. Je nach Benchmark sieht Ihr Sharpe ganz anders aus. Eine Strategie, die eine Rendite von 80 %, aber eine jährliche Volatilität von 120 % aufweist, hat einen Sharpe unter 0,7, selbst vor Abzug des risikofreien Zinssatzes.
Verwandt: Sortino-Verhältnis (Volatilität nur nach unten), Calmar-Ratio (maximaler Drawdown), ROI-Rechner.