Los contratos inversos pagan en monedas, de forma no lineal
Los futuros con margen de moneda están garantizados en la moneda base, por lo que su PnL se entrelaza con el precio de una manera no lineal: los cortos ganan convexidad (ganan más monedas cuando el precio cae), los largos pierden convexidad (ganan menos monedas por movimiento de dólar a medida que el precio sube). Para el caso lineal más simple utilice el Calculadora PnL/ROE. ¿Precio de liquidación? Utilice el calculadora de liquidación.
Contratos inversos: PnL en la propia moneda
Los futuros con margen de moneda (inversos) utilizan la criptografía como garantía y liquidan PnL en ella: BTC largo con BTC. El problema: el valor en dólares de su garantía se mueve con la operación. Largo y en aumento, su BTC PnL vale más dólares por moneda (la convexidad funciona para usted); Largo y cayendo, se pierde BTC, mientras que cada BTC restante vale menos dólares: las pérdidas se acumulan en el camino hacia abajo más rápido que los equivalentes con margen de USDT.
Las matemáticas producen resultados asimétricos versus contratos lineales: un movimiento de +10% en una posición larga inversa gana menos en términos monetarios que -10% pierde, porque el pago tiene forma de 1/precio. Los mineros y los tenedores a largo plazo los utilizan deliberadamente (cubriendo el inventario mientras mantienen los saldos en monedas), pero los operadores direccionales a menudo los mantienen accidentalmente, sin darse cuenta de que su posición "idéntica" conlleva una curvatura diferente.
Cuándo encaja cada tipo: USDT con margen para una especulación limpia denominada en dólares y cálculos sencillos de PnL; con margen de moneda para cubrir el inventario de monedas, acumular el activo base o expresar vistas del precio en dólares mientras se vive denominado en monedas. Un incumplimiento equivocado cuesta un pequeño porcentaje de sorpresa en el acuerdo, siempre en la dirección que usted no modeló.
Preguntas frecuentes
¿Cómo se calcula el PnL con margen de moneda (inverso)?
PnL en moneda = valor del contrato × (1/entrada − 1/salida). Los contratos inversos están garantizados y liquidados en la moneda base, por lo que el pago no es lineal en términos de USD.
¿En qué se diferencia del USDT con margen?
PnL con margen de USDT tiene un precio lineal. El PnL inverso (con margen de moneda) es convexo para cortos y cóncavo para largos, porque usted gana o pierde monedas cuyo valor en USD también se mueve.