Tus posiciones
Correlación ρ = qué tan cerca este activo sigue la dirección del "mercado" (BTC): 1,0 para el propio BTC, ~0,85 para ETH, ~0,6-0,7 para alternativas de gran capitalización, ~0,3-0,4 para nombres de memes/baja correlación. Deje nocional en 0 para omitir una fila.
Margen aislado versus margen de cartera
Margen de cartera en diferentes niveles de estrés
Mismas posiciones, misma exposición neta: sólo cambia el tamaño del escenario de estrés. Observe la unión del piso con tensión baja y la unión del techo con margen aislado con tensión alta.
| movimiento de estrés | Margen de cartera | vs aislado |
|---|
Por qué el margen aislado sobrecarga los libros cubiertos
El margen aislado es una contabilidad posición por posición: cada posición obtiene su propio margen de margen dimensionado según su propio apalancamiento, sin tener conocimiento de qué más hay en su cuenta. Si tiene una posición larga de $50,000 de BTC a 10x y una posición corta por separado de $30,000 de una altcoin correlacionada a 10x, el modo aislado bloquea un total de $8,000, aunque esas dos posiciones compensan sustancialmente el riesgo direccional de cada una. Está pagando una garantía total por un riesgo que en su mayor parte se cancela.
El margen de cartera (basado en riesgo/cruzado), el modo que ahora ofrecen los intercambios como Bybit, OKX, Binance y lugares en cadena como Hyperliquid y ApeX, fija el precio de todo el libro en conjunto. Ejecuta su posición combinada a través de un escenario de estrés (“qué sucede con las pérdidas y ganancias netas si el mercado se mueve un X% en cualquier dirección”) y dimensiona la garantía requerida para ese resultado neto en lugar de la suma de los requisitos individuales. Un libro con una exposición de compensación genuina necesita significativamente menos garantía; un libro donde todo apunta en la misma dirección esencialmente no obtiene ningún descuento, porque no hay una compensación real para fijar el precio.
Dos barreras mantienen esto realista en lugar de teórico. Primero, un piso: incluso un libro "perfectamente" cubierto todavía conlleva riesgo de base, divergencia de financiamiento y riesgo de ruptura de correlación, por lo que los intercambios nunca permiten que el margen de la cartera caiga por debajo de un porcentaje mínimo de margen aislado; esta calculadora establece ese piso por defecto en 20%, ajustable. En segundo lugar, un techo: el margen de la cartera tiene un límite de lo que ya requeriría un margen aislado, por lo que cambiar de modo nunca puede costarle más garantía que permanecer aislado, incluso para una cartera totalmente direccional y sin cobertura. El multiplicador de eficiencia de capital que muestra esta calculadora solo supera significativamente 1× cuando sus posiciones realmente se compensan; conecte su libro real para ver si vale la pena cambiar de modo.