Le tre probabilità
Stessa opzione, tre domande. ITM chiede dove finisce lo spot il giorno della scadenza. POP chiede se quel punto di atterraggio ripaga il premio. Tocco chiede se il mercato raggiunga mai lo strike lungo il percorso - all'incirca il doppio della possibilità di ITM, e il motivo per cui uno strike breve "sicuro" fa ancora male.
| Domanda | Livello | Probabilità |
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Sciopero dopo sciopero
La stessa scadenza e volatilità implicita in una serie di strike. Usalo per vedere cosa stai realmente acquistando quando raggiungi un ulteriore strike: il premio equo crolla molto più velocemente della probabilità.
| Sciopero | Prob. ITM | Prob. tocco | Premio giusto |
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La probabilità non è un vantaggio
Un’alta probabilità di profitto non è la stessa cosa di un buon affare: vendere un far strike vince nove volte su dieci e si può comunque perdere denaro nell’arco di un anno se la decima perdita è abbastanza grande. Ciò che determina il valore atteso è il premio rispetto al valore del modello alla volatilità inserita, motivo per cui questa pagina mostra entrambi. Controlla se la volatilità implicita che stai quotando è storicamente ricca o economica Calcolatore del grado IV, guarda come si muove l'esposizione della posizione con calcolatrice per greci, prezzare una posizione completa su calcolatore di opzioni crittografiche, e se stai strutturando uno spread invece di una singola gamba, eseguilo attraverso il calcolatore della diffusione verticale.
La matematica
Secondo Black-Scholes con tassi pari a zero, il log spot alla scadenza è normale con la media ln S − σ²T⁄2 e deviazione standard σ√T. La possibilità neutrale al rischio di finire al di sopra di un livello L è quindi N(d₂) con d₂ = [ln(S⁄L) − σ²T⁄2] ⁄ (σ√T). Probabilità utilizzata da ITM L = sciopero; probabilità di utilizzo del profitto L = pareggio - strike più premio per una call, strike meno premio per una put - ecco perché il POP è sempre al di sotto della possibilità ITM per un acquirente e al di sopra per un venditore.
Probabilità di tocco deriva dal principio di riflessione per il moto browniano senza deriva: la possibilità di raggiungere una barriera B Prima T È 2·N(−|ln(B⁄S)|⁄(σ√T)), che è vicino al doppio della probabilità terminale e raggiunge il 100% una volta che la barriera è a livello spot. Valore equo è il prezzo standard di Black-Scholes, S·N(d₁) − K·N(d₂) per una chiamata e il bordo è quel valore meno ciò che paghi (o ciò che raccogli meno quel valore, se sei a corto).
Questi sono neutrale rispetto al rischio probabilità, quindi portano con sé le ipotesi del modello: volatilità costante, rendimenti lognormali, nessun salto, nessun finanziamento sul sottostante. Le criptovalute li violano tutti e quattro in una certa misura: le distribuzioni reali hanno code più grosse, per ora è più probabile che si verifichino strike rispetto a quanto suggeriscono i numeri qui. Tratta i risultati come una base di riferimento ben calibrata per confrontare gli scioperi, non come una previsione.