プレミアムは両足を保持するための支払いです
レバレッジを利かせたロングはロングに見合った報酬が得られるため、プラスの根拠が存在します。それを収穫するということは、双方の患者のカウンターパーティになることを意味します。同じプレミアムが資金の流れとしてどのように表示されるかを見てください。 資金調達率裁定取引計算機、生のギャップを測定します。 先物ベーシス計算機.
先物プレミアムを中立的に回収する
キャッシュ・アンド・キャリー: 現物を購入し、それに対して日付付き先物を空売りし、満期まで保有します。先物プレミアム（ベーシス）は決済日にゼロに収束し、ショートはそれを捕らえます。方向に中立で、年換算利回りはエントリー時に固定されます。ロックが 60 日間残っている場合の 2.5% のプレミアムは、年率で最大 16%、コンバージェンスの通貨で支払われます。
バナー数値を縮小する控除: 両方のレッグのエントリーおよびエグジット手数料 (合計約 0.15 ～ 0.3%)、スポット保管または譲渡コスト、マージン効率 — ショートレッグには担保が必要なため、資本は全重量よりも少ない利回りで収益を得ることができます。グロスの 16% の現実的な純額は 12 ～ 13% に近く、他のスポットのスポット料金が低い場合はそれでも十分ですが、そうでない場合は平凡です。
人々が回避するリスク: 早期エグジットのベーシスリスク (プレミアムが収束する前に拡大する可能性がある - ショートの値下がりの痛み)、期間中の両方の会場での為替リスク、および機会の価格を常に再設定するファンディングレートの代替案。この取引は、単一のソルベント会場で期限まで保持される真の低リスクです。その文から逸脱するたびに、市場が再び導入されます。
よくある質問
仮想通貨におけるキャッシュアンドキャリー裁定取引はどのように機能しますか? スポット市場で資産を購入し、同時にプレミアム (プラスベース) で取引される日付付き先物または無期限の同等の想定元本を空売りします。正味価格エクスポージャーはゼロです。満期が近づくと、将来はスポットに収束し、市場がどちらに動いたかに関係なく、プレミアムをポケットに入れることができます。
基礎利回りは本当にリスクがないのでしょうか？ いいえ、市場中立ではありますが、リスクがないわけではありません。無期限の場合、プレミアムは資金調達を通じて支払われるため、マイナスに反転してキャリーが消去される可能性があります。また、取引所の支払能力、空売り時の清算（証拠金が薄い場合）、約定リスクも伴います。年率換算の数字は、こうした摩擦が起きる前の最良のケースとして扱ってください。