A recompensa entre os preços de liquidação
Um condor de ferro curto no vencimento, vezes o seu tamanho. Você mantém o crédito total em qualquer lugar entre os golpes curtos; a perda aumenta através de cada ala e para no limite. As linhas de equilíbrio são onde a negociação muda de verde para vermelho.
| Povoado | Mover | Lucro e prejuízo | Zona |
|---|
Você está vendendo calma e comprando um boné
Um condor de ferro é o negócio que você faz quando pensa que nada vai acontecer. Você recebe um crédito por prometer perder se o preço subir e compra duas asas baratas para que a perda nunca ultrapasse um número que você escolheu antecipadamente. Esse é todo o apelo sobre um estrangulamento a descoberto, que paga um prêmio maior e então lhe dá uma perda ilimitada na única vez que uma moeda perde 20% durante a noite - na criptografia isso não é um risco de cauda, é uma terça-feira. O problema é a aritmética da vitória: um condor com 80% de probabilidade de lucro está a receber um crédito muito menor do que a sua perda máxima, pelo que uma única violação pode eliminar vários meses de vitórias. O número que o mantém honesto é o retorno sobre o risco impresso acima – se o crédito for um terço da perda máxima, você precisa ganhar cerca de três vezes mais do que perde apenas para empatar, antes das taxas. Tamanho para a derrota, não para a vitória. Compare a visão limitada com uma volatilidade longa montar, precifique uma perna única com o opções calculadora PnLe verifique como theta e delta se movem em cada golpe com o opções calculadora grega.
A matemática
Deixe o short put strike ser Kp, a greve de chamada curta Kc, a largura da asa W e o crédito líquido c. A um preço de liquidação x o lucro de um condor é o crédito menos o valor do spread: se Kp ≤ x ≤ Kc ambos os spreads expiram sem valor e lucro = c (o máximo). Abaixo da faixa, os custos do spread de venda min(Kp − x, W), então lucro = c − min(Kp − x, W); acima da faixa os custos do spread de chamadas min(x − Kc, W), então lucro = c − min(x − Kc, W). A perda máxima é portanto C-c, alcançado quando o preço libera uma asa.
Os pontos de equilíbrio seguem diretamente: menor = Kp-c, superior = Kc + c, e o comércio é verde entre eles. O retorno sobre o risco é c÷ (W − c). A probabilidade de lucro é estimada tratando o preço de ajuste como normal em torno do preço atual com o movimento de um desvio padrão que você insere e, em seguida, medindo a parcela dessa distribuição que cai entre os dois pontos de equilíbrio - Φ((BE_acima − S)/σ) − Φ((BE_baixo − S)/σ). Isto pressupõe liquidação europeia (apenas com vencimento), igualdade de condições e ignora taxas, atribuição antecipada e as caudas gordas dos retornos criptográficos reais, portanto a probabilidade é um guia, não uma promessa. Trate o retorno como o formato projetado da estrutura e as probabilidades como otimistas.