O prêmio é o preço de estar errado
Uma opção limita sua perda ao prêmio, mas esse prêmio é uma perda real e frequente. Conheça o seu ponto de equilíbrio antes de comprar. Encontre-o no calculadora de ponto de equilíbrio de opções.
Opções PnL tem mais peças móveis
O PnL de uma posição spot é uma subtração. O PnL de uma opção antes do vencimento depende do movimento subjacente, do tempo passado e do efeito da volatilidade implícita – três mostradores, e os dois últimos geralmente funcionam contra os compradores.
Caso concreto: você compra uma call BTC de 1 semana e o BTC sobe 2% no dia seguinte. Você ainda pode cair - se o IV cair após a resolução de um evento (o "queda de IV"), a reprecificação da volatilidade pode superar seu ganho direcional. Os traders que compram opções em anúncios aprendem isso de maneira dispendiosa: certo quanto à direção, errado quanto ao volume, perdedor líquido.
No vencimento, ele simplifica para o valor intrínseco: max(0, spot − strike) para opções de compra, menos o prêmio que você pagou. Antes do vencimento, a redução do tempo (theta) sangra a posição diariamente – uma opção com dinheiro de uma semana pode perder de 2 a 4% de seu valor por dia, simplesmente permanecendo parada. Convicção direcional com prazo é o que você realmente está comprando.
Perguntas frequentes
Como calculo o PnL das opções?
Para uma call: max(0, price − strike) − premium. Para uma opção de venda: max(0, strike − price) − premium. O prêmio é a sua perda máxima se a opção expirar sem valor; a vantagem é (teoricamente) ilimitada para uma chamada.
Por que a maioria das opções expira sem valor?
Porque o preço deve ultrapassar a greve em mais do que o prêmio apenas para atingir o ponto de equilíbrio. Comprar opções é ganhar tempo e direção – pague um prêmio muito alto e até mesmo uma opção correta será perdida.