Токены кредитного плеча предоставляют вам возможность подвергаться риску и взимают ежедневную плату.
За удобством токена с кредитным плечом без ликвидации скрывается реальная стоимость: каждый день операций против вас из-за ребалансировки. Эта оценка показывает, насколько быстро складывается это сопротивление, поэтому вы можете решить, стоит ли оно того. Сравните с наличием реального кредитного плеча на Калькулятор сравнения кредитного плеча.
Почему токены 3x кровоточат на боковых рынках
Токены с кредитным плечом (3L/3S, BULL/BEAR) ежедневно перебалансируются для поддержания постоянного кредитного плеча. Эта ребалансировка продает после дней падения и покупает после дней роста — систематически покупая высоко и продавая низко всякий раз, когда цена падает. Результатом является снижение волатильности: на рынке, который заканчивает месяц без изменений, но ежедневно колеблется на ±5%, токен 3x может потерять 10–20%, в то время как базовый актив никуда не денется.
Математика: доход каждого дня составляет (1 + 3r) по дням, а произведение пар (1+3r)(1−3r) всегда меньше 1. Два чередующихся дня ±5% стоят токена 3x 2,25% — фиксированный рынок, реальные потери, каждый цикл.
Для чего они на самом деле: короткие движения с сильным трендом, где дневное начисление процентов работает в вашу пользу (чистый пятидневный тренд +5% дает токен 3x больше, чем 15%). Проведение их в качестве «инвестиций с использованием заемных средств» — это худший вариант дизайна: продукт делает именно то, что говорит его документация, для людей, которые ее не читали.