Кредитное плечо — это выбор капитала, а не выбора прибыли
Наиболее распространенное заблуждение относительно кредитного плеча заключается в том, что больший мультипликатор делает сделку более прибыльной. Это не так. Если вы покупаете одну и ту же монету на 1000 долларов, вы зарабатываете одни и те же доллары независимо от того, обеспечили ли вы ее маржей в 500 долларов при 2x или марже в 10 долларов при 100x — вход, цель и количество монет идентичны. Что на самом деле решает кредитное плечо, так это то, какую часть ваших собственных денег вы вкладываете для удержания этой позиции, и, как прямое следствие, насколько далеко цена может двигаться против вас, прежде чем биржа ликвидирует всю маржу с убытком.
Эта таблица конкретизирует этот компромисс. Прочтите строку, и вы увидите одну и ту же позицию, выраженную в виде маржинального требования и расстояния до ликвидации. Низкое кредитное плечо обеспечивает большую маржу, но может выдержать глубокую просадку; Высокое кредитное плечо освобождает почти весь ваш капитал, но ликвидируется на фитиле. Столбец ROE показывает обратную сторону: поскольку более высокое кредитное плечо обеспечивает меньшую маржу, тот же долларовый прирост воспринимается как более высокий процентный доход — что является соблазном и ловушкой в одном числе. Правильное кредитное плечо — это самое высокое, чье «движение к ликвидации» по-прежнему явно выходит за пределы нормального диапазона монеты, а не на ступень выше. Перепроверьте этот диапазон с помощью калькулятор волатильности прежде чем совершить.
Как его использовать
1. Выберите длинную или короткую позицию и введите цену входа.
2. Введите размер позиции в долларах — желаемый номинал, а не маржу.
3. При желании введите целевую цену, чтобы увидеть рентабельность собственного капитала, которую обеспечит каждое кредитное плечо.
4. Прочтите колонку «Переход к ликвидации» и выберите кредитное плечо, которое по-прежнему оставляет комфортное пространство после худшего движения, которое вы ожидаете.
Распространенные ошибки
Погоня за колонной РОЭ. 500% ROE при 50x — это те же деньги, что и 50% при 5x — вы просто рисковали ликвидацией при движении на 2%, чтобы получить его. Путаница маржи с риском. Публикация меньшей маржи не означает меньший риск; это означает ликвидацию раньше. Игнорирование поддерживающей маржи. Биржа закрывает вас немного раньше, чем ваша маржа достигнет нуля, поэтому ваша реальная ликвидация немного ближе, чем кредитное плечо 1: в этой таблице это отражено. Выбор кредитного плеча перед размером позиции. Решите, какую большую позицию вы хотите занять и сколько вы готовы рискнуть, а затем определите подходящее кредитное плечо — и никогда наоборот.
Часто задаваемые вопросы
Почему долларовая прибыль одинакова для всех кредитных плеч? Потому что прибыль исходит от размера позиции и движения цены, которые здесь фиксированы. Кредитное плечо меняет только маржу этой позиции, поэтому оно меняет процентную доходность, а не долларовый результат.
Является ли ликвидационная цена точной? Это приблизительная оценка с использованием вашей ставки поддерживающей маржи для изолированной позиции. Биржи добавляют небольшие эффекты финансирования и комиссий, а также многоуровневые ставки обслуживания для крупных позиций, поэтому воспринимайте это как жесткое руководство, а не гарантию до цента — подтвердите на калькулятор ликвидации.
Какие рычаги воздействия используют большинство выживших? Гораздо меньше максимального. Если вы хотите, чтобы позиция прошла нормальный откат и не умерла, ее ликвидация обычно должна быть на расстоянии десятков процентов, что для большинства монет составляет однозначную или низкую величину кредитного плеча. Используйте калькулятор безопасного кредитного плеча вместо этого установите размер с остановки.