Ребалансировка — продавать дорого, покупать дешево — по правилу
Это заставляет вас отсекать победителей и добавлять отстающих, что кажется неправильным, но позволяет контролировать риск. Следите за комиссией и налогом по каждой сделке. Проверьте концентрацию на калькулятор стоимости портфеля.
Ребалансировка: продажа победителей по графику
Целевой показатель BTC/ETH 70/30 меняется каждый день, но они движутся по-разному. Ребалансировка продает сторону с избыточным весом и выкупает сторону с избыточным весом обратно к цели — механически продавая то, что накачало, и покупая то, что отстает. Это единственная широко используемая стратегия, которая систематически заставляет покупать по низкой цене, продавать по высокой без прогнозирования.
Эмпирический бонус реален, но скромен: для волатильных, слабо коррелирующих активов периодическая ребалансировка исторически добавляет 0,5–2% в год по сравнению с покупкой и удержанием того же набора («премия за ребалансировку»), одновременно несколько сокращая просадки. С точки зрения затрат: каждая ребалансировка является событием, облагаемым налогом и оплачивается, поэтому частота имеет значение — ежемесячно или на основе порога (ребалансировка, когда веса смещаются более чем на 5 пунктов), превосходит ежедневную возню почти в каждом бэктесте.
Неудобная часть: при сильном тренде на один актив, ребалансировка отстающих показателей — вы продолжали сокращать победителя до самого верха. Это ставка на возврат к среднему значению между вашими активами. Выбирайте его, потому что вам нужен контроль над рисками, а не потому, что он лучше, чем удержание на любом рынке.