Quoten und Wahrscheinlichkeit zu diesem Preis
Kalshi-Gebühr entlang der Preiskurve
Gebühr = 0,07 × Verträge × Preis × (1−Preis). Es ist eine Parabel – am höchsten bei 50¢, an den Extrempunkten nahe Null. In dieser Tabelle wird die Anzahl Ihrer Verträge festgelegt und der Preis ermittelt.
| Preis | Gebühr (100 Verträge) | Gebühr % |
|---|
Vertragspreise sind Wahrscheinlichkeiten mit einer Spanne
Jeder Prognosemarktvertrag zahlt genau 1,00 $, wenn das Ereignis eintritt, andernfalls 0,00 $. Ein Preis von 62 Cent ist keine Wetthöhe – der Markt sagt „62 % wahrscheinlich“ und es geht darum, was Sie pro Vertrag bezahlen, um auf dieser Seite zu sein. Ihr Vorteil besteht nur dann, wenn Ihre eigene Wahrscheinlichkeitsschätzung nach Abzug der Gebühren deutlich von der des Marktes abweicht. Vergleichen Sie Ihre Lektüre mit der des Marktes Breakeven-Gewinnratenrechner für die gleiche gebührenbereinigte Edge-Logik wie beim Leveraged Trading.
Kalshi vs. Polymarket: Der Gebührenunterschied ist tatsächlich wichtig
Kalshi ist eine von der CFTC regulierte Börse und erhebt für die meisten Kontrakte eine gekrümmte Handelsgebühr – etwa 7 % des Preises×(1-Preis), was klein klingt, sich aber genau dort am stärksten bemerkbar macht, wo die Märkte am unsichersten sind (nahe 50 ¢) und an den Rändern gering ist (5 ¢ oder 95 ¢). Ein Einsatz von 1.000 US-Dollar bei 50 Cent verliert etwa 17,50 US-Dollar an Gebühren hin und zurück auf Kalshi; der gleiche Einsatz bei 5¢ verliert weniger als 4 $. Polymarket, eine Offshore-On-Chain-Börse, die in USDC auf Polygon abgewickelt wird, erhebt derzeit auf den meisten Märkten eine Handelsgebühr von 0 % – die Kosten dort sind Gas (Cent) und die Geld-Brief-Spanne, die Sie überschreiten, keine veröffentlichte Formel.
Diese Gebührenasymmetrie ändert die Strategie. Auf Kalshi sind Near-Coin-Flip-Märkte (40–60 ¢) die teuersten für den Ein- und Ausstieg – sie eignen sich besser zum Halten bis zur Auflösung als aktives Scalping. Auf Polymarket gibt es keine Gebührenkurve, daher sind Spread und Liquiditätstiefe wichtiger als das Preisniveau. In jedem Fall ist die Zahl, die Ihr langfristiges Ergebnis tatsächlich vorhersagt, nicht der Vertragspreis, sondern Ihre Break-Even-Wahrscheinlichkeit nach Kosten – und die ist immer schlechter als der Aufkleberpreis, niemals besser.
Die andere Falle: Der Vertragspreis antwortet mit „Was glaubt der Markt“, nicht mit „Was soll ich glauben“. Ein 90¢-Ja-Vertrag impliziert 90 % – klingt vernünftig, aber wenn Ihr eigenes Modell 80 % angibt, ist der Kauf zu 90 ¢ ein negativer Erwartungswert, auch wenn er „normalerweise gewinnt“. Prognosemärkte bestrafen vertrauensvolle Vereinbarungen mit Konsens und belohnen korrekt bewertete Meinungsverschiedenheiten, genau wie auf jedem Options- oder Terminmarkt.