Impacto en el precio por tamaño de la operación (este nivel de tarifa)
Mismo grupo, mismo nivel de tarifas: solo cambia el tamaño de la operación, para mostrar cómo el impacto escala de forma no lineal a medida que el tamaño crece en relación con la profundidad del grupo.
| Tamaño del comercio | % de TVL | Precio de ejecución | Impacto en el precio |
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Misma operación, diferentes niveles de tarifas
El nivel de tarifas cambia el recorte de los insumos, pero no la curva subyacente: el impacto está dominado por el tamaño del comercio versus la profundidad, no por la tarifa.
| Nivel de tarifa | Precio de ejecución | Impacto en el precio |
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Por qué el mismo swap de 25.000 dólares puede costar un 0,3% en un grupo y un 8% en otro
Un grupo de AMM de producto constante contiene reservas de dos tokens, x (base) e y (cotización), tales que x·y = k permanece constante. Cuando intercambia Δy del activo cotizado para comprar el activo base, el grupo calcula new_y = y + Δy·(1−fee), entonces new_x = k / new_yy te paga Δx = x − new_x. Su precio medio de ejecución es Δy/Δx, siempre peor que el precio spot previo a la negociación y/x — esa brecha, expresada como porcentaje, es el impacto en los precios. Debido a que la curva es hiperbólica en lugar de lineal, el impacto crece más rápido que el tamaño de la operación: duplicar el tamaño de su operación aproximadamente duplica el impacto, no exactamente lo duplica, razón por la cual la tabla de tamaños anterior se curva hacia arriba en lugar de escalar en línea recta.
La profundidad de la piscina (TVL) es la historia completa aquí. Un swap de 25.000 dólares contra un fondo común de 2.000.000 de dólares afecta aproximadamente al 1,25% de las reservas y produce un impacto leve, a menudo olvidable. El mismo swap de 25.000 dólares frente a un fondo común de 200.000 dólares afecta al 12,5% de las reservas y puede producir un impacto de dos dígitos: la misma operación, el mismo nivel de comisiones, resultados tremendamente diferentes simplemente por la cantidad de liquidez que hay en el otro lado. Esta es la razón por la cual "¿cuál es el impacto en el precio?" no tiene una respuesta fija independiente del tamaño del pool: siempre es una función del tamaño de la operación en relación con la profundidad, nunca solo del tamaño de la operación.
El impacto en los precios es mecánico y se conoce de antemano; no es lo mismo que deslizamiento total, que también incluye el movimiento de precios de otras operaciones que se ejecutan antes que la suya en el mismo bloque o mempool. En una piscina tranquila los dos números convergen. Si proporciona liquidez en lugar de swaps, el riesgo relevante es diferente; consulte pérdida impermanente para posiciones de rango completo o el calculadora de liquidez concentrada si está utilizando rangos estilo Uniswap V3, donde la misma curva de producto constante se comprime en una banda más estrecha.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el impacto del precio en un DEX y en qué se diferencia del deslizamiento? El impacto en el precio es el cambio en el precio de un pool causado por su propia operación que mueve la curva de producto constante, una consecuencia mecánica y predecible del tamaño de la operación versus la profundidad del pool. El deslizamiento es la diferencia entre el precio que esperaba y el precio que realmente obtuvo, lo que incluye el impacto en el precio más cualquier movimiento de precios de otras operaciones que se realicen antes que la suya. En un pool profundo sin operaciones competitivas, el deslizamiento equivale al impacto en el precio; En una piscina muy concurrida, el deslizamiento suele ser peor.
¿Cómo crea la fórmula del producto constante (x*y=k) un impacto en el precio? Un grupo estilo Uniswap V2 contiene reservas de dos tokens, x e y, de modo que x multiplicado por y siempre es igual a una constante k. Comprar el token x depositando el token y aumenta la reserva y y (para mantener k constante) disminuye la reserva x a lo largo de una curva hiperbólica: cuanto más se compra, menos tokens x quedan y más caro se vuelve el token marginal. Su precio de ejecución promedio siempre es peor que el precio al contado previo a la negociación, y la brecha crece de manera no lineal a medida que el tamaño de su operación se acerca a una fracción significativa de las reservas del pool.
¿Qué tamaño de comercio es "seguro" en relación con la profundidad del pool? Como regla general, una operación por debajo del 1% del TVL de un pool produce un impacto en el precio muy inferior al 1% en un pool estándar con un nivel de tarifas del 0,3%, mientras que una operación por encima del 5% del TVL produce habitualmente un impacto en el precio de dos dígitos. No existe un umbral seguro universal, ya que depende del nivel de tarifas y de qué tan concentrada esté la liquidez, por lo que esta calculadora le permite verificar los cálculos reales para el tamaño de su grupo específico y el tamaño de su operación en lugar de depender de una regla general.