Le tarif est petit. Le TAEG ne l’est pas.
Le financement est la somme qui permet de garder un avenir perpétuel fixé. Il est indiqué par fenêtre – généralement chaque 8 heures — et le chiffre global est volontairement minuscule : un taux "normal" se situe autour 0,01%. Le piège, c'est qu'il est rechargé encore et encore. Trois fenêtres par jour, chaque jour, c'est 1 095 accusations par an. Donc 0,01 % par fenêtre n'est pas 0,01 %, c'est à peu près 10,95 % TAEG. Dans un marché en forte hausse, le taux peut se situer entre 0,05 et 0,1 % par fenêtre pendant plusieurs jours, ce qui s'annule à 50 à 110 % TAEG. C'est le véritable portage que vous payez pour occuper le poste.
Et c'est pire avec l'effet de levier. Le financement est facturé sur votre notionnel - la position complète - pas sur la marge que vous avez mise. À 10x, votre position équivaut à dix fois votre garantie, donc un TAEG de 10,95 % sur le notionnel est d'environ 110% TAEG sur votre marge. C’est pourquoi un marché calme et varié peut encore saigner longtemps jusqu’à la mort : rien n’arrive au prix, mais le financement s’aggrave discrètement contre vous. Utilisez le calculateur de bénéfices réels à terme pour intégrer le financement dans votre réseau actuel, et le calculateur de frais de financement pour une seule fenêtre spécifique.
Le mouvement vers le seuil de rentabilité
Le résultat le plus utile ici est le dernier : le changement de prix dont vous avez besoin juste pour couvrir le financement. Si détenir pendant une semaine coûte 0,7 % de votre financement notionnel, le prix doit évoluer de 0,7 % en votre faveur avant que vous n'ayez gagné un seul centime – vous démarrez la transaction dans un trou. Un financement à découvert dans un marché en baisse est payé pour attendre ; un financement à long terme payant sur un marché stable est imposé pour attendre. Savoir de quel côté vous vous trouvez et la taille du transport est la moitié de la valeur d'une prise de plusieurs jours.
Comment l'utiliser
1. Choisissez votre camp – long ou court – pour que l'outil sache si vous payez ou recevez.
2. Saisissez le taux de financement actuel par fenêtre (votre bourse l'affiche sur la page du contrat) et la durée de la fenêtre.
3. Entrez la taille notionnelle et l'effet de levier de votre position.
4. Définissez la durée pendant laquelle vous prévoyez de conserver. Lisez le TAEG, le coût total et le seuil de rentabilité.
FAQ
Le TAEG est-il composé ? Cela montre un TAEG simple (non composé) – taux par fenêtre × fenêtres par an – qui est la manière dont le financement est normalement indiqué et comparé. Le financement réellement payé augmente légèrement si vous réinvestissez, mais le chiffre simple est le prix honnête de la vignette.
Le taux est négatif : est-ce que je gagne ? Si vous êtes du côté qui reçoit (court lorsque le taux est positif, ou long lorsqu'il est négatif), le coût apparaît sous forme de crédit. Un financement négatif persistant peut vous inciter à détenir un carry trade neutre en delta.
Le financement change-t-il ? Constamment - il est recalculé chaque fenêtre à partir de l'écart perp-vs-spot. Considérez cela comme le coût au taux actuel ; un pic peut le doubler du jour au lendemain.