Qu’est-ce que la douleur liée aux taux de financement ?
Sur les contrats à terme perpétuels, le financement est versé entre les positions longues et courtes toutes les 8 heures. Lorsque le taux est positif, les positions longues paient les positions courtes. Le montant est de : position_size × rate. Le principal problème est que le financement est sur le point position notionnelle complète, pas seulement votre marge – donc l’effet de levier multiplie la fuite.
À 0,01%/8h (normal) et un effet de levier 10x, vous perdez 0,3%/jour de votre marge en position longue. Cela représente 9 % de marge en 30 jours à partir du seul financement, avant tout mouvement de prix. Dans les environnements à financement élevé (0,05-0,1 %/8h), la fuite s'accélère : à 0,05 %/8h et 25x, vous perdez 3,75 %/jour. Une semaine parallèle coûte 26% de votre marge.
L’évolution du prix d’équilibre est le gain de prix dont vous avez besoin chaque jour juste pour rester stable après le financement. À 10x et 0,01 %/8 h, le prix doit augmenter de 0,03 % quotidiennement. La plupart du temps, ce n’est pas le cas – c’est pourquoi les biais longs à effet de levier sur les marchés latéraux sont relativement coûteux.
Préréglages de taux de financement
| Tarif / 8h | Environnement | Coût quotidien à 10x / 1 000 $ |
|---|---|---|
| 0,005% | Très calme | 0,15 $ |
| 0,01% | Normale | 0,30 $ |
| 0,05% | Marché chaud / course haussière | 1,50 $ |
| 0,1% | Extrême / memecoin | 3,00 $ |
| −0,01% | Biais court (vous recevez) | +0,30$ |
Les taux négatifs signifient que les détenteurs de positions courtes reçoivent un financement – utile pour les stratégies delta neutre ou les positions courtes dans les régimes baissiers.