Quote e probabilità a questo prezzo
Commissione di Kalshi lungo la curva dei prezzi
Commissione = 0,07 × contratti × prezzo × (1 − prezzo). È una parabola: il massimo a 50 centesimi, vicino allo zero agli estremi. Questa tabella mantiene fisso il conteggio dei contratti e ne determina il prezzo.
| Prezzo | Commissione (100 contratti) | Tassa % |
|---|
I prezzi contrattuali sono probabilità con uno spread
Ogni contratto del mercato di previsione paga esattamente $ 1,00 se l'evento si verifica, $ 0,00 in caso contrario. Una quota di 62¢ non è la dimensione della scommessa: è il mercato che dice "62% di probabilità" ed è quello che paghi per contratto per essere da quella parte. Il tuo vantaggio esiste solo se la tua stima di probabilità diverge in modo significativo da quella del mercato, dopo aver sottratto le commissioni. Confronta la tua lettura con quella del mercato su calcolatore del tasso di vincita in pareggio per la stessa logica tariffaria applicata al trading con leva finanziaria.
Kalshi vs Polymarket: il gap tariffario conta davvero
Kalshi è uno scambio regolamentato dalla CFTC e applica una commissione di negoziazione curva sulla maggior parte dei contratti: circa il 7% del prezzo×(1−prezzo), che sembra piccolo ma colpisce più duramente esattamente dove i mercati sono più incerti (vicino a 50 ¢) e leggeri vicino ai margini (5 ¢ o 95 ¢). Una puntata di $ 1.000 a 50 ¢ perde circa $ 17,50 a causa delle commissioni di andata e ritorno su Kalshi; la stessa puntata a 5¢ perde meno di $4. Polymarket, uno scambio on-chain offshore regolato in USDC su Polygon, attualmente addebita una commissione di negoziazione dello 0% sulla maggior parte dei mercati: il costo è il gas (centesimi) e lo spread bid-ask che attraversi, non una formula pubblicata.
Questa asimmetria tariffaria cambia la strategia. Su Kalshi, i mercati quasi coin-flip (40-60 ¢) sono quelli costosi in cui entrare e uscire, più adatti al mantenimento della risoluzione rispetto allo scalping attivo. Su Polymarket la curva delle commissioni non esiste, quindi lo spread e la profondità della liquidità contano più del livello dei prezzi. In ogni caso, il numero che effettivamente prevede il risultato a lungo termine non è il prezzo contrattuale, ma la probabilità di pareggio al netto dei costi – e questo è sempre peggiore del prezzo adesivo, mai migliore.
L'altra trappola: il prezzo del contratto risponde "cosa crede il mercato", non "cosa dovrei credere". Un contratto Sì da 90 ¢ implica il 90%: sembra ragionevole, ma se il tuo modello lo prevede all'80%, l'acquisto a 90 ¢ è un valore atteso negativo anche se "di solito vince". I mercati di previsione puniscono l’accordo fiducioso con il consenso e premiano il disaccordo con un prezzo corretto, come qualsiasi mercato delle opzioni o dei futures.