Rendimento corretto per il rischio, non solo rendimento
Una strategia che guadagna il 40% all’anno con forti oscillazioni può essere peggiore di una che guadagna il 15% in modo fluido: l’indice di Sharpe è il modo in cui li confronti onestamente. Abbinalo al calcolatore dell'aspettativa E Criterio di Kelly per dimensionare il bordo.
Rendimento per unità di rischio: il numero che interessa davvero ai gestori di fondi
Indice di Sharpe = (rendimento del portafoglio − tasso privo di rischio) ÷ deviazione standard dei rendimenti. Uno Sharpe di 1,0 significa che guadagni l'1% di rendimento in più per l'1% di volatilità. Sopra 1,5 è considerato buono. Sopra 2.0 è eccezionale e raro per lunghi periodi.
Il tasso privo di rischio (tasso dei Buoni del Tesoro statunitensi, attualmente intorno al 4,5%) viene sottratto perché è quello che guadagneresti senza fare nulla. Una strategia che restituisce il 12% con Sharpe 0.8 è probabilmente peggiore di una che restituisce l’8% con Sharpe 1.4, perché la strategia del 12% comporta una maggiore volatilità per unità di rendimento.
Per le criptovalute il benchmark privo di rischio è discutibile: alcuni usano lo 0%, altri utilizzano i tassi dei Buoni del Tesoro, altri utilizzano il buy-and-hold di BTC. Il tuo Sharpe appare molto diverso a seconda del benchmark. Una strategia che restituisce l’80% ma con una volatilità annualizzata del 120% ha uno Sharpe inferiore a 0,7 anche prima di sottrarre il tasso privo di rischio.
Imparentato: Rapporto Sortino (volatilità solo al ribasso), Rapporto Calmar (prelievo massimo), Calcolatore del ROI.