Duas maneiras de pagar pela alavancagem
Uma retenção alavancada sempre custa alguma coisa – o financiamento de um criminoso ou a decadência em um futuro datado. O que é mais barato depende do seu horizonte e das taxas atuais. Esta ferramenta compara dólares e APR. Divida o lado criminoso no calculadora APR da taxa de financiamento.
Futuro perpétuo ou datado: precificar a escolha
A mesma exposição alavancada vem em dois invólucros: os títulos perpétuos cobram financiamento flutuante a cada 8 horas; os futuros trimestrais incorporam um prêmio fixo que cai para zero no vencimento. A comparação é uma aposta de taxa – os criminosos custam quaisquer que sejam as médias de financiamento acima do seu controle; trimestrais custam a base que você pagou na entrada, conhecida antecipadamente.
Comparação trabalhada para uma retenção de 60 dias: trimestralmente com um prêmio de 2% custa exatamente 2% (anualizado ~ 12%) - bloqueado. A vantagem do financiamento prevalecente de 0,01%/8h custa cerca de 1,8% se as taxas se mantiverem, mas os picos de financiamento do mercado em alta para 0,05%+ podem triplicar essa manutenção intermediária. Trimestralmente são as hipotecas de taxa fixa; perpõe a variável – mais barato em média, catastrófico na cauda.
A regra de seleção que ocorre: para retenções inferiores a duas semanas ou negociações ativas, a conveniência criminosa vence (sem gerenciamento de vencimento, livros mais restritos). Para teses direcionais plurianuais — especialmente em mercados eufóricos onde o financiamento está quente — o carry fixo trimestral é sistematicamente mais barato, e a data de vencimento funciona como um prazo de tese integrado, que a maioria das posições poderia honestamente usar.