Auszahlung bei Ablauf
Gesamte Änderung des Positionswerts bei Abwicklung – Kassakurs plus die beiden Optionszweige – über ein Preisband. Unterhalb des Put Strikes sitzt man auf dem Boden; über dem Rufstreik sitzt man an der Decke; Dazwischen verfolgen Sie den Kurs um die Nettoprämie verschoben.
| Preis bei Ablauf | GuV ($) | Zone |
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Versicherung, die Sie bezahlen, indem Sie Ihr Kapital verkaufen
Ein Halsband ist die ehrliche Absicherung: Sie weigern sich, den Nachteil zu fressen, also geben Sie den Vorteil auf, um die Weigerung zu finanzieren. Der schützende Boden bildet einen Boden, durch den man nicht hindurchbrechen kann; Der gedeckte Anruf, den Sie verkaufen, um dafür zu bezahlen, legt eine Obergrenze fest, die Sie nicht überschreiten können. Richtig gemacht – ein Null-Kosten-Collar – heben sich die beiden Prämien auf und Sie schützen eine Position ohne Bargeld und tragen nur den begrenzten Aufwärtstrend als Kosten. Es ist das Tool für Inhaber, die ihre Münzen über eine gruselige Zeit hinweg behalten möchten, ohne sie zu verkaufen und Steuern auszulösen, und die Falle besteht darin, zu vergessen, dass die Obergrenze real ist: In einem Markt, der sich innerhalb von Wochen verdoppeln kann, kann der Gewinn, den Sie verkauft haben, den Verlust, den Sie gespart haben, in den Schatten stellen. Dieses Tool zeichnet beide Linien, sodass der Handel niemals blind ist. Um die beiden Beine einzeln zu bewerten, verwenden Sie die Rechner für gedeckte Anrufe und die Cash-gesicherter Put-Rechner; um eine einfache Hecke ohne Decke zu dimensionieren, die Absicherungsrechner; und um zu beobachten, wie Delta und Theta jedes Bein vor Ablauf bewegen, das Griechischer Taschenrechner.
Die Mathematik
Sie behalten den beim Eintritt gekauften Platz E. Sie kaufen einen Put bei Strike Kp (unten E) zahlende Prämie Pp, und verkaufen Sie einen Call zum Streik Kc (oben E) erhält Prämie Stk. Der Nettoprämie pro Münze beträgt Pp − Pc: Eine positive Zahl ist eine von Ihnen bezahlte Belastung, eine negative ist eine erhaltene Gutschrift. A Halsband zum Nulltarif ist, wenn Pp ≈ Pc.
Zum Verfallpreis S, Gewinn und Verlust pro Münze beträgt (S − E) + max(Kp − S, 0) − max(S − Kc, 0) − (Pp − Pc). Das löst sich in drei Zonen auf. Unterhalb der Untergrenze (S ≤ Kp): Der Put deckt jeden verlorenen Dollar ab, sodass die Gewinne und Verluste auf den schlechtesten Wert festgelegt werden – maximaler Verlust = (Kp − E) − (Pp − Pc). Oberhalb der Obergrenze (S ≥ Kc): Der Short Call gibt jeden gewonnenen Dollar zurück, so dass die Gewinne und Verluste optimal festgelegt sind – maximale Verstärkung = (Kc − E) − (Pp − Pc). Davon umfasst die Gewinn- und Verlustrechnung lediglich den Kassakurs abzüglich der Nettoprämie.
Der die Gewinnzone erreichen ist dort, wo die Mittellinie Null kreuzt: BE = E + (Pp − Pc) — oben Eintrag für Debit-Collar, unten Eintrag für Credit-Collar. Multiplizieren Sie die Zahlen pro Münze mit der Positionsgröße, um die Dollarsummen zu erhalten. Prozentsätze werden gegen den Nominalwert des Eingangs verrechnet E × Größe. Der Wahrscheinlichkeit, einen Gewinn zu erzielen Ist Φ((S − BE) ÷ σ$) mit einem Zug mit einer Standardabweichung σ$ = S · (IV ÷ 100) · √(Tage ÷ 365) – wird hier anhand des Abstands Ihrer Schläge geschätzt und nicht anhand einer separaten IV-Eingabe, also betrachten Sie es als groben Richtwert.