El interés abierto está en los contratos. Las opciones Deribit BTC y ETH liquidan 1 moneda por contrato, así que deje el tamaño del contrato en 1. Edite cualquier strike o agregue filas para el vencimiento que está observando.
| Huelga ($) | Llamar a OI | Poner OI |
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Curva de pago: responsabilidad total del emisor por precio de liquidación
Cada fila es un precio de vencimiento candidato. El total es lo que pagarían todas las opciones de compra y venta in the money a ese precio, ponderado por el interés abierto. El total más bajo es el dolor máximo: el mayor valor de opción destruido.
| Precio de liquidación | pago de llamadas | poner pago | Responsabilidad total |
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Cómo funciona el imán
La mayoría de los intereses abiertos de las opciones con vencimiento mensual son emitidos por creadores de mercado que luego cobertura delta en el lugar y los delincuentes. Cuando el precio sube hacia los strikes en los que se trata de opciones cortas, venden para mantenerse cubiertos; cuando cae hacia huelgas en las que hay opciones de venta cortas, compran. Esa cobertura mecánica se apoya en los movimientos y tiende a estacionarse en un lugar cerca de la huelga que conlleva el interés más abierto (el nivel máximo de dolor) hasta la liquidación. Cuanto mayor sea el vencimiento en relación con la liquidez al contado, más fuerte será la atracción. Es una tendencia, no una garantía: una tendencia real o una cascada de liquidaciones la atraviesan. Combina esto con fondos y gama contexto en lugar de negociarlo a ciegas.
Las matemáticas y por qué el interés abierto, no el precio, decide la posición
El dolor máximo es una minimización. Para un precio de liquidación candidato S, cada llamada llegó a K por debajo de S vale S-K por contrato, y cada put realizado por encima de S vale K-S. Multiplique cada uno por su interés abierto y sume todos los strikes: esa suma es el efectivo total que los emisores de esas opciones deben entregar si el mercado cerró en S. Haga un barrido de S en cada strike listado y el precio con el pequeñísimo El total es el dolor máximo: el punto donde sobrevive la menor cantidad de dólares de valor de opción.
La parte contraria a la intuición es que el dolor máximo está impulsado casi en su totalidad por donde se encuentra el interés abierto, no por el precio actual. Un muro de opciones de venta apiladas en 110.000 eleva el precio máximo de dolor hacia 110.000 incluso si el precio al contado está en 118.000, porque dejar que el precio caiga obligaría a los escritores a pagar todo ese muro de opciones de venta. Dos mercados que operan en el mismo lugar pueden tener un dolor máximo del 8% aparte simplemente de una distribución de interés abierto diferente. Es por eso que el número se mueve a medida que la tabla OI se completa a lo largo de la semana, y por qué el pin del último día suele ser más ajustado que una estimación semanal: las nuevas posiciones siguen remodelando la curva hasta que las opciones dejan de cotizar. Úselo como referencia gravitacional para el cierre, no como un objetivo en el que se inclina el tamaño.