¿Qué es el dolor de la tasa de financiación?
En los futuros perpetuos, la financiación se paga entre posiciones largas y cortas cada 8 horas. Cuando la tasa es positiva, los largos pagan a los cortos. La cantidad es: position_size × rate. El problema clave es que la financiación está en el posición nocional completa, no sólo su margen, por lo que el apalancamiento multiplica el drenaje.
Con un apalancamiento del 0,01 %/8 horas (normal) y 10 veces, pierdes un 0,3 %/día de tu margen manteniendo posiciones largas. Eso es el 9% del margen en 30 días solo de financiación, antes de cualquier movimiento de precios. En entornos de alta financiación (0,05–0,1 %/8 h), el drenaje se acelera: al 0,05 %/8 h y 25 veces, estás perdiendo un 3,75 %/día. Una semana inactiva cuesta el 26% de su margen.
El movimiento del precio de equilibrio es la ganancia de precio que necesita por día solo para mantenerse estable después de la financiación. A 10x y 0,01%/8h, el precio debe subir un 0,03% diariamente. La mayoría de los días no es así, razón por la cual los sesgos apalancados a largo plazo en mercados laterales son silenciosamente caros.
Preajustes de tasa de financiación
| Tarifa / 8h | Ambiente | Costo diario a 10x / $1k |
|---|---|---|
| 0,005% | muy tranquilo | $0.15 |
| 0,01% | Normal | $0.30 |
| 0,05% | Mercado caliente/corrida alcista | $1.50 |
| 0,1% | Extremo / memecoin | $3.00 |
| −0,01% | Sesgo corto (recibes) | +$0.30 |
Los tipos negativos significan que los tenedores en corto reciben financiación, lo que resulta útil para estrategias neutrales delta o posiciones cortas en regímenes bajistas.