Il premio è il prezzo per aver sbagliato
Un'opzione limita la perdita al premio, ma quel premio è una perdita reale e frequente. Conosci il tuo pareggio prima di acquistare. Lo trovi su calcolatrice del pareggio delle opzioni.
Opzioni PnL ha più parti mobili
Il PnL di una posizione spot è una sottrazione. Il PnL di un'opzione prima della scadenza dipende dal movimento sottostante, dal tempo trascorso e dall'effetto della volatilità implicita: tre quadranti e gli ultimi due di solito funzionano contro gli acquirenti.
Caso concreto: acquisti una chiamata BTC di 1 settimana e BTC aumenta del 2% il giorno successivo. Puoi comunque essere in ribasso: se l'IV diminuisce dopo la risoluzione di un evento ("IV crush"), la rivalutazione della volatilità può superare il tuo guadagno direzionale. I trader che acquistano opzioni negli annunci lo imparano a caro prezzo: hanno ragione sulla direzione, hanno torto sul volume, perdente netto.
Alla scadenza si semplifica in valore intrinseco: max(0, spot − strike) per le chiamate, meno il premio pagato. Prima della scadenza, il decadimento temporale (theta) fa sanguinare la posizione quotidianamente: un'opzione at-the-money week-out può perdere il 2–4% del suo valore al giorno anche se resta ferma. La convinzione direzionale con una scadenza è ciò che stai effettivamente acquistando.
Domande frequenti
Come faccio a calcolare le opzioni PnL?
Per una call: max(0, prezzo − strike) − premio. Per una put: max(0, strike − prezzo) − premio. Il premio rappresenta la perdita massima se l'opzione scade senza valore; il vantaggio è (teoricamente) illimitato per una chiamata.
Perché la maggior parte delle opzioni scade senza valore?
Perché il prezzo deve superare lo strike di un valore superiore al premio solo per raggiungere il pareggio. Acquistare opzioni significa guadagnare tempo e direzione: paga troppo premio e anche una chiamata corretta perde.