Payoff alla scadenza
Profitto o perdita al momento della liquidazione in una fascia di prezzi attorno ai tuoi strike. Segnati i due pareggi ed i due strike; tra i colpi uno strangolamento lungo si trova con tutta la sua perdita e uno strangolamento breve con tutto il suo profitto.
| Prezzo alla scadenza | Conto economico ($) | Zona |
|---|
Largo, economico e onesto riguardo alle code
Uno strangolamento è il commercio della volatilità per le persone che non vogliono pagare prezzi in denaro. Acquista la call out-of-the-money e la put out-of-the-money e possiedi una posizione che trae profitto da una grande mossa in entrambe le direzioni per meno di un costo di straddle: il prezzo di quello sconto è una zona morta più ampia che la tua mossa deve superare. Vendili invece e raccogli un credito per le scommesse, il prezzo si trova tranquillamente tra due strike lontani, con un ampio margine di errore e una ricompensa limitata che incombe su una perdita illimitata. L'alto tasso di vincita del venditore è la parte seducente e la perdita illimitata è la parte che chiude i conti, quindi questo strumento mostra sempre la probabilità di profitto accanto a ciò che puoi guadagnare e ciò che puoi perdere. Se vuoi la versione più stretta e più costosa, usa il file calcolatrice a cavallo; per limitare il rischio di strangolamento del short acquistando le ali, valutalo come un condor di ferro; e per osservare delta e theta muovere ciascuna gamba prima della scadenza, apri il calcolatrice per greci.
La matematica
Invoca lo sciopero del put Kp, lo sciopero di chiamata Kce il premio totale P — la somma dei prezzi delle due tratte. Uno strangle ha due punti di pareggio: an pareggio superiore a Kc + P e un pareggio inferiore a Kp − P. La distanza tra loro è la larghezza della zona morta.
Per un lungo strangolare (acquisti entrambe le gambe) il premio P è tuo massima perdita, preso per intero se il prezzo termina in un punto qualsiasi tra i due strike. Il profitto è senza cappuccio: sopra Kc ottieni S − Kc − P, sotto Kp ottieni Kp − S − P, quindi una mossa ampia su entrambi i lati paga. Per un breve strangolamento (vendi entrambe le gambe) il credito P è tuo massimo profitto, mantenuto se il prezzo termina tra gli strike; tuo la perdita è illimitata oltre il pareggio. Risk/reward for the short is the capped credit over the loss at a reference move.
IL probabilità di profitto deriva da una mossa con una deviazione standard σ$ = S · (IV ÷ 100) · √(giorni ÷ 365), Dove S è il prezzo sottostante e Φ il CDF normale standard. Un lungo strangolare i profitti al di fuori del pareggio, quindi POP = Φ((S − BEup) ÷ σ$) + Φ((BElo − S) ÷ σ$); un breve strangolamento trae profitto al loro interno, quindi POP = Φ((BEup − S) ÷ σ$) − Φ((BElo − S) ÷ σ$). Presuppone un rendimento senza deriva, più o meno normale: una stima di primo ordine che sottostima le code grosse delle criptovalute reali, quindi è leggermente pessimista per gli strangolamenti lunghi e leggermente ottimista per quelli brevi.