Награда ничего не значит без просадки, которая ее купила.
Две стратегии с одинаковой доходностью могут сильно отличаться друг от друга по тому, насколько глубоко они копнули, чтобы достичь этой цели. Calmar показывает это, оценивая доходность по отношению к единственной худшей просадке — числу, которое решает, держаться ли вы или капитулировать. Найдите самую худшую потерю с помощью Калькулятор максимальной просадки.
Возврат на единицу боли в наихудшем случае
Коэффициент Calmar = годовая доходность ÷ максимальная просадка. Стратегия, приносящая доход 40% в год с максимальной просадкой 20%, оценивается в 2,0. Это показатель конкретного вопроса: какую прибыль я получу за самую глубокую дыру, которую мне придется пережить?
Почему просадка в качестве знаменателя: максимальная просадка — это число, которое фактически ломает трейдеров. Волатильность абстрактна; смотреть на свой аккаунт со скидкой 45% — это не максимум. Две стратегии с одинаковым Шарпом могут иметь совершенно разные кальмары, и та, которая имеет более высокий кальмар, — это та, которую вы будете использовать на втором году.
Контекст для криптовалютных цифр: стратегия «купи и держи» BTC исторически приводила Calmar к уровню 0,3–0,6 в течение полных циклов (большая прибыль, жестокие просадки в 70–85%). Активная стратегия клиринга 1.0 на многолетней выборке дает реальную работу. Значение выше 3 при коротком бэктесте обычно означает, что тестовое окно пропустило режим — расширьте окно, пока оно не включит в себя медвежий рынок, а затем посмотрите еще раз.
Часто задаваемые вопросы
Что такое хороший коэффициент Калмара? Значение выше 1, как правило, стабильное — ваш годовой доход превышает худшую просадку. Выше 3 – отлично и редко. Значение ниже 0,5 означает, что вы пошли на жестокую просадку за скромное вознаграждение. Поскольку Calmar построен на единственной худшей потере, он представляет собой суровое испытание на выживаемость, а не на среднюю гладкость.
Зачем использовать максимальную просадку вместо волатильности? Волатильность одинаково относится к колебаниям вверх и вниз, но что на самом деле заставляет трейдеров выйти из игры, так это глубочайшая просадка. Calmar ставит потери в наихудшем случае на первый план, поэтому вознаграждает стратегии, которые вы могли бы реально придерживаться, несмотря на боль, а не только те, которые в среднем выглядят гладко.