Доходность с поправкой на риск, а не просто доходность
Стратегия, которая зарабатывает 40% в год при резких колебаниях, может быть хуже, чем стратегия, приносящая 15% плавно — честно сравнивать их можно с помощью коэффициента Шарпа. Соедините его с калькулятор ожидаемой продолжительности и критерий Келли для определения размера края.
Доходность на единицу риска — цифра, которая действительно волнует управляющих фондами
Коэффициент Шарпа = (доходность портфеля − безрисковая ставка) ÷ стандартное отклонение доходности. Коэффициент Шарпа, равный 1,0, означает, что вы получаете 1% избыточной доходности на 1% волатильности. Выше 1,5 считается хорошим. Уровень выше 2,0 является исключительным и редким явлением в течение длительных периодов времени.
Безрисковая ставка (ставка казначейских векселей США, в настоящее время около 4,5%) вычитается, потому что это то, что вы заработали бы, ничего не делая. Стратегия, приносящая 12% при коэффициенте Шарпа 0,8, возможно, хуже, чем стратегия, приносящая 8% при коэффициенте Шарпа 1,4, поскольку стратегия 12% предполагает большую волатильность на единицу доходности.
Для криптовалют вопрос о безрисковом эталоне является спорным: некоторые используют ставку 0%, некоторые используют ставки казначейских векселей, некоторые используют стратегию «покупай и держи» BTC. Ваш Шарп выглядит совсем по-разному в зависимости от бенчмарка. Стратегия, которая приносит доход 80%, но с годовой волатильностью 120%, имеет коэффициент Шарпа ниже 0,7 даже без вычета безрисковой ставки.
Связанный: Коэффициент Сортино (волатильность только в сторону понижения), Коэффициент Calmar (максимальная просадка), Калькулятор рентабельности инвестиций.