Премия — это цена ошибки
Опцион ограничивает ваши потери премией, но эта премия — это реальная, частая потеря. Прежде чем покупать, узнайте свою безубыточность. Найдите его на калькулятор безубыточности опционов.
У Options PnL больше движущихся частей.
PnL спотовой позиции равен одному вычитанию. PnL опциона до истечения срока действия зависит от базового движения, прошедшего времени и того, что сделала подразумеваемая волатильность — три шкалы, а последние два обычно работают против покупателей.
Конкретный случай: вы покупаете 1-недельный колл BTC, и на следующий день BTC поднимается на 2%. Вы все еще можете быть в минусе — если IV упал после разрешения события («сокращение IV»), переоценка волатильности может перевесить ваш направленный выигрыш. Трейдеры, которые покупают опционы на объявлениях, учатся этому дорого: правильно насчет направления, неправильно насчет волатильности, чистый проигрыш.
По истечении срока действия она упрощается до внутренней стоимости: max(0, спот − страйк) для коллов минус уплаченная вами премия. Перед истечением срока действия временной распад (тета) ежедневно обескровливает позицию — недельный опцион при деньгах может потерять 2–4% своей стоимости в день, просто стоя на месте. Направленная убежденность с указанием крайнего срока — это то, что вы на самом деле покупаете.
Часто задаваемые вопросы
Как рассчитать PnL опционов?
Для колла: max(0, цена − страйк) − премия. Для пут-опциона: max(0, страйк – цена) – премия. Премия — это ваши максимальные потери, если опцион истечет бесполезным; Потенциал роста (теоретически) неограничен для колла.
Почему большинство опционов истекают бесполезно?
Потому что цена должна пройти мимо страйка больше, чем премия, чтобы достичь безубыточности. Покупка опционов - это покупка времени и направления — платите слишком много премий и даже правильный колл проигрывает.