Выплата по истечении срока
Общее изменение стоимости позиции при расчете (спот плюс две части опциона) в диапазоне цен. Ниже нанесенного удара вы сидите на полу; над звонком сидишь на потолке; между ними вы отслеживаете спот, сдвинутый на чистую премию.
| Цена по истечении срока действия | Прибыли и убытки ($) | Зона |
|---|
Страховка, за которую вы платите, продавая свой потенциал роста
Ошейник — это честная страховка: вы отказываетесь съесть минусы, поэтому отказываетесь от плюсов, чтобы профинансировать отказ. Защитный слой образует пол, через который невозможно прорваться; Покрытый колл, который вы продаете, чтобы заплатить за него, устанавливает потолок, выше которого вы не можете подняться. Если все сделано правильно — воротник с нулевой стоимостью — две премии аннулируются, и вы защищаете позицию без наличных денег, используя в качестве стоимости только ограниченный потенциал роста. Это инструмент для держателей, которые хотят сохранить свои монеты в страшный период, не продавая и не облагая налогом, и ловушка заключается в том, что они забывают, что потолок реален: на рынке, который может удвоиться за несколько недель, прибыль, которую вы продали, может затмить сэкономленный вами минус. Этот инструмент рисует обе линии, поэтому сделка никогда не бывает слепой. Чтобы оценить две ноги по отдельности, используйте Калькулятор покрытых звонков и Калькулятор пут-пута с денежным обеспечением; чтобы определить размер простой живой изгороди без потолка, хедж-калькулятор; и наблюдать, как дельта и тета перемещают каждую ногу до истечения срока действия, греческий калькулятор.
Математика
У вас есть спот, купленный при входе E. Вы покупаете пут с забастовкой КП (ниже E) уплата премии ПП, и продать колл при страйке Кс (над E) получение премии ПК. чистая премия за монету Пп − ПК: положительное число — это оплаченный вами дебет, отрицательное — полученный вами кредит. А воротник с нулевой стоимостью это когда Pp ≈ Pc.
По цене истечения срока действия S, прибыль и убытки на монету составляют (S - E) + max(Kp - S, 0) - max(S - Kc, 0) - (Pp - Pc). Это распадается на три зоны. Ниже нижнего уровня (S ≤ Kp): пут покрывает каждый потерянный доллар, поэтому прибыль и убытки фиксируются в худшем случае — максимальная потеря = (Kp - E) - (Pp - Pc). Выше потолка (S ≥ Kc): короткий колл возвращает каждый заработанный доллар, поэтому прибыль и убытки фиксируются в лучшем случае — максимальный коэффициент усиления = (Kc - E) - (Pp - Pc). Между ними прибыли и убытки просто отслеживают спот минус чистая премия.
The точка безубыточности это место, где эта средняя линия пересекает ноль: БЭ = Е + (Рп - Рс) — выше записи для дебетового коридора, ниже записи для кредитного коридора. Умножьте цифры по монетам на размер позиции, чтобы получить общую сумму в долларах; проценты берутся против условной записи Е × размер. вероятность завершения с прибылью является Φ((S − BE) ÷ σ$) с шагом на одно стандартное отклонение σ$ = S · (IV ÷ 100) · √(дней ÷ 365) — здесь оценивается расстояние между вашими ударами, а не отдельный вход IV, поэтому воспринимайте это как приблизительное руководство.