Открытый интерес проявляется в контрактах. Опционы Deribit BTC и ETH рассчитываются по 1 монете за контракт, поэтому оставьте размер контракта равным 1. Отредактируйте любой страйк или добавьте строки для срока действия, который вы наблюдаете.
| Страйк ($) | Позвонить ОИ | Поставь ОИ |
|---|
Кривая выплат — общая сумма обязательств автора по расчетной цене
Каждая строка представляет собой цену истечения срока действия кандидата. Общая сумма — это то, что все коллы и путы «в деньгах» будут выплачены по этой цене, взвешенной по открытому интересу. Наименьшая сумма — это максимальная боль — уничтожено наибольшее значение опциона.
| Расчетная цена | Выплата звонка | Поставить выплату | Общая ответственность |
|---|
Как работает магнит
Большинство открытых процентов по опционам с ежемесячным сроком действия прописываются маркет-мейкерами, которые затем дельта-хедж в месте и перс. Когда цена поднимается в сторону страйка, когда это короткие коллы, они продают, чтобы застраховаться; когда цена падает в сторону страйков, когда это короткие пут-опционы, они покупают. Это механическое хеджирование опирается на движения и имеет тенденцию останавливаться возле страйка, несущего наиболее открытый интерес — максимальный уровень боли — вплоть до урегулирования. Чем больше срок действия относительно спотовой ликвидности, тем сильнее притяжение. Это тенденция, а не гарантия: сквозь нее проносится настоящий тренд или ликвидационный каскад. Соедините это с финансирование и гамма контексте, а не торговать им вслепую.
Математика и почему открытый интерес, а не цена, решает булавку
Макс боли – это минимизация. За расчетную цену кандидата S, каждый звонок наносился на K ниже S стоит С - К за контракт, и каждый пут выше S стоит К - С. Умножьте каждый из них на открытый интерес и прибавьте ко всем страйкам: эта сумма представляет собой общую сумму денежных средств, которую должны предоставить продавцы этих опционов, если рынок закроется на уровне S. Проведите S по каждому зарегистрированному страйку и цене с помощью самый маленький Общая сумма — это максимальная боль — точка, в которой выживает наименьшее количество долларов стоимости опциона.
Парадоксально то, что максимальная боль почти полностью вызвана где находится открытый интерес, а не по текущей цене. Стена путов, сложенная на уровне 110 000, увеличивает максимальную цену боли до 110 000, даже если спот находится на уровне 118 000, поскольку падение цены заставит продавцов выплатить всю эту стену путов. Два рынка, торгующиеся в одной и той же точке, могут иметь максимальную боль на 8%, за исключением разного распределения открытых интересов. Вот почему число меняется по мере заполнения таблицы OI в течение недели и почему фиксация последнего дня обычно оказывается более точной, чем оценка на неделю — новые позиции продолжают менять форму кривой до тех пор, пока опционы не перестанут торговаться. Используйте его как гравитационный ориентир для закрытия, а не цель, на которую вы ориентируетесь.