Die Auszahlung über die Abrechnungspreise
Ein kurzer Eisenkondor bei Ablauf, multipliziert mit Ihrer Größe. Sie behalten das volle Guthaben überall zwischen den Short Strikes; Der Verlust steigt durch jeden Flügel an und stoppt an der Obergrenze. In den Breakeven-Zeilen wechselt der Handel von grün nach rot.
| Siedlung | Bewegen | Gewinn- und Verlustrechnung | Zone |
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Sie verkaufen Ruhe und kaufen eine Obergrenze
Ein Eiserner Kondor ist der Handel, den man eingeht, wenn man glaubt, dass nicht viel passieren wird. Sie erhalten eine Gutschrift für das Versprechen, einen Verlust auszugleichen, wenn der Preis steigt, und Sie kaufen zwei günstige Wings, damit der Verlust nie über eine von Ihnen im Voraus festgelegte Zahl hinausgehen kann. Das ist der ganze Reiz gegenüber einem nackten Short-Strangle, der eine höhere Prämie zahlt und Ihnen dann einen offenen Verlust beschert, wenn eine Münze über Nacht eine Lücke von 20 % aufweist – bei Kryptowährungen, die kein Tail-Risiko darstellen, ist es ein Dienstag. Der Haken ist die Arithmetik des Gewinns: Ein Kondor mit einer Gewinnwahrscheinlichkeit von 80 % erhält eine Gutschrift, die weitaus geringer ist als sein maximaler Verlust, sodass ein einziger Verstoß mehrere Gewinnmonate zunichte machen kann. Die Zahl, die Sie ehrlich hält, ist die oben abgedruckte Risikorendite – wenn das Guthaben ein Drittel des maximalen Verlusts ausmacht, müssen Sie etwa dreimal so oft gewinnen, wie Sie verlieren, um die Gewinnschwelle vor Gebühren zu erreichen. Größe für den Verlust, nicht für den Sieg. Vergleichen Sie die bereichsgebundene Sichtweise mit einer langfristigen Volatilität grätschen, Preis ein einzelnes Bein mit dem Optionen PnL-Rechner, und überprüfen Sie, wie sich Theta und Delta bei jedem Schlag mit dem bewegen Optionen griechischer Rechner.
Die Mathematik
Lassen Sie den Short-Put-Strike sein Kp, der Kurzrufstreik Kc, die Flügelbreite W und das Nettoguthaben c. Zum Abrechnungspreis x Der Gewinn eines Kondors ist der Kredit minus dem Wert eines Spreads: wenn Kp ≤ x ≤ Kc beide Spreads verfallen wertlos und Gewinn = c (das Maximum). Unterhalb der Spanne liegen die Put-Spread-Kosten vor min(Kp − x, W), also Gewinn = c − min(Kp − x, W); oberhalb des Bereichs fallen die Call-Spread-Kosten an min(x − Kc, W), also Gewinn = c − min(x − Kc, W). Der maximale Verlust beträgt daher W − c, erreicht, sobald der Preis einen Flügel verlässt.
Die Breakevens folgen direkt: niedriger = Kp − c, oben = Kc + c, und der Handel zwischen ihnen ist grün. Die Risikorendite ist c ÷ (W − c). Die Gewinnwahrscheinlichkeit wird geschätzt, indem der Abrechnungspreis als normal um den aktuellen Preis herum mit der von Ihnen eingegebenen Abweichung von einem Standard behandelt wird und dann der Anteil dieser Verteilung gemessen wird, der zwischen den beiden Breakeven liegt – Φ((BE_up − S)/σ) − Φ((BE_low − S)/σ). Dies geht von einer europäischen Abwicklung (nur mit Ablaufdatum), gleichen Flügeln aus und ignoriert Gebühren, eine frühzeitige Zuteilung und die fetten Enden echter Kryptorenditen, sodass die Wahrscheinlichkeit ein Richtwert und kein Versprechen ist. Betrachten Sie die Auszahlung als die geplante Form der Struktur und die Chancen als optimistisch.