Выплата по расчетным ценам
Один короткий железный кондор по истечении срока действия, в разы превышающий ваш размер. Вы сохраняете полный кредит в любом месте между короткими страйками; потери возрастают через каждое крыло и останавливаются на вершине. Строки безубыточности — это места, где сделка меняет цвет с зеленого на красный.
| Урегулирование | Двигаться | Прибыли и убытки | Зона |
|---|
Вы продаете спокойствие и покупаете кепку
Железный кондор — это сделка, на которую вы идете, когда думаете, что ничего особенного не произойдет. Вы получаете кредит за обещание съесть убыток, если цена повысится, и покупаете два дешевых крыла, чтобы убыток никогда не превзошел сумму, которую вы выбрали заранее. В этом вся привлекательность голого короткого стрэнгла, который платит более высокую премию, а затем приносит вам открытый убыток в тот единственный раз, когда монета пропадает на 20% за ночь — для криптовалюты, которая не является хвостовым риском, это вторник. Подвох заключается в арифметике выигрыша: кондор с вероятностью 80% прибыли получает кредит, намного меньший, чем его максимальный убыток, поэтому одно нарушение может свести на нет несколько выигрышных месяцев. Число, которое помогает вам быть честным, — это доходность от риска, указанная выше: если кредит составляет треть от максимального проигрыша, вам нужно выигрывать примерно в три раза чаще, чем проигрывать, просто чтобы выйти в ноль, без учета комиссий. Размер поражения, а не победы. Сравните диапазонную точку зрения с длинной волатильностью. оседлать, цена за одну ногу с Калькулятор PnL опционови проверьте, как тета и дельта перемещают каждый удар с помощью опционы греческий калькулятор.
Математика
Пусть короткий страйк-пут будет КП, короткая забастовка Кс, ширина крыла W и чистый кредит c. По расчетной цене x прибыль от одного кондора равна кредиту минус стоимость спреда: если Кр ≤ х ≤ Кс оба спреда истекают бесполезно, а прибыль = c (максимум). Ниже диапазона стоимость спреда пут мин(Кр − х, Вт), поэтому прибыль = c − min(Kp − x, W); выше диапазона стоимость спреда звонков мин(х - Кс, Вт), поэтому прибыль = c − min(x − Kc, W). Таким образом, максимальные потери Вт - с, достигается, как только цена преодолевает крыло.
Безубытки следуют напрямую: ниже = Кр − с, верхний = Кс + с, и торговля между ними зеленая. Доходность от риска равна с ÷ (Вт - с). Вероятность получения прибыли оценивается путем рассмотрения расчетной цены как нормальной относительно текущей цены с введенным вами движением на одно стандартное отклонение, а затем измерения доли этого распределения, попадающей между двумя точками безубыточности - Φ((BE_up − S)/σ) − Φ((BE_low − S)/σ). Это предполагает европейское урегулирование (только с истечением срока действия), равные крылья и игнорирование комиссий, раннюю уступку и жирные хвосты реальных доходов от криптовалюты, поэтому вероятность является ориентиром, а не обещанием. Относитесь к выигрышу как к расчетной форме структуры, а к шансам – как к оптимистичным.