Dos formas de pagar el apalancamiento
Una tenencia apalancada siempre cuesta algo: financiar a un delincuente o una base en decadencia en un futuro fechado. Cuál es más barato depende de tu horizonte y de las tarifas actuales. Esta herramienta compara tanto en dólares como en APR. Rompe el lado del perpetrador en el calculadora de tasa de financiación APR.
Futuro perpetuo o fechado: valorar la elección
La misma exposición apalancada se presenta en dos envoltorios: las perpetuas cobran financiación flotante cada 8 horas; Los futuros trimestrales incorporan una prima fija que desciende a cero al vencimiento. La comparación es una apuesta de tasa: los delincuentes cuestan cualquier promedio de financiación superior a su retención; los trimestrales cuestan la base que se paga al ingresar, conocida de antemano.
Comparación elaborada para una retención de 60 días: trimestralmente con una prima del 2 % cuesta exactamente el 2 % (anualizado ~12 %) – bloqueado. El delincuente con un financiamiento prevaleciente del 0,01%/8h cuesta ~1,8% si las tasas se mantienen, pero los picos de financiamiento del mercado alcista a más del 0,05% pueden triplicar ese mantenimiento medio. Las trimestrales son las hipotecas a tipo fijo; perpetra la variable: más barato en promedio, catastrófico en la cola.
La regla de selección que no se cumple: para retenciones de menos de dos semanas o operaciones activas, gana la conveniencia del delincuente (sin gestión de vencimientos, libros más ajustados). Para las tesis direccionales de varios meses (especialmente en mercados eufóricos donde la financiación se dispara), el carry fijo trimestral es sistemáticamente más barato, y la fecha de vencimiento funciona como una fecha límite incorporada para la tesis, que la mayoría de las posiciones podrían usar honestamente.